![日本銀行（BOJ）総裁の上田和夫氏[写真=ロイター・聯合ニュース]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/08/20260908133317444029.jpg)
円・ドル為替レートが8日午前、ドルあたり152円台まで下落した。為替レートは7月下旬に164円に迫ったが、米国と日本の共同介入により155円台前半まで下がった。しかし、8月末には再び160円台に戻り、その後約1週間で152円台まで8円近く急落した。先の2回の為替市場介入でも突破できなかった155円の支持線が崩れ、短期投機勢だけでなく中長期投資家も円売りポジションの清算に動き出した。市場では当面150円台中盤で推移するとの見方と、年末に向けて再び160円に向かうとの予測が対立している。
この日の午前、東京の為替市場では円・ドル為替レートが一時152.88円まで下がり、今年の最安値152.11円に接近した。ユーロ・円為替レートも一時178.86円まで下がり、昨年11月中旬以来の低水準を記録した。
前日は米国の労働者の日で取引が閑散としていた中、為替レートは155円の支持線を一気に下抜けた。日本経済新聞（ニッケイ）は、4月と5月の日本当局の単独介入や7月末の米日共同介入時に円・ドル為替レートの強い支持線として機能していた155円の支持線が崩れたことで、損切りのドル売り・円買いが集中し、下落が加速したと8日に報じた。
今回の下落は短期投機勢の損切りにとどまらないとの分析も出ている。岡田裕介三菱UFJ信託銀行首席調査役は「ヘッジファンドだけでなく中長期投資家も円売り・ドル買いポジションを解消している」と述べ、「市場の流れが変わっている」と指摘した。
ポジション清算の背景には、日本銀行（BOJ）の金利引き上げ速度が速まるとの予測がある。上田和夫日本銀行総裁は1日の記者会見で金利引き上げの可能性を示唆した。市場は日本銀行が17日から18日の金融政策決定会合で政策金利を0.25ポイント引き上げる可能性をほぼ織り込んでいる。会合後も3か月ごとに金利引き上げを続けるか、最終金利水準が従来の予想よりも高くなるとの見方も広がっている。この場合、米日金利差が予想よりも早く縮小し、円を売ってドルを買う取引の魅力が低下する。
さらに、米日当局の共同介入の可能性に対する警戒感も円買いを促している。スコット・ベーセント米財務長官は最近、「円の著しい過小評価を解消するために、日本が断固たる市場・通貨政策措置を講じることを強く支持する」と繰り返し述べた。このような発言を受けて、為替市場では米日当局が円安是正のために再び共同介入に乗り出すとの見方が広がった。ただし、7日の為替レートの下落が実際の介入による動きである可能性には慎重な見方もある。上田光博大和証券為替アナリストは7日の為替動向について朝日新聞に「実際の介入であったなら、円の価値はこれよりもはるかに急激に上昇していたはずだ」と述べた。
また、中東の緊張緩和への期待がドル買いを弱めた。イラン外務省は7日、ホルムズ海峡の暫定航路を巡るオマーンとの交渉が最終段階に入り、数日内に合意できる可能性があると発表した。これにより、中東の不安からドルを買い求める動きが鈍り、国際原油価格が安定すれば日本の貿易収支が改善されるとの期待が高まった。
前日に崩れた155円の支持線は今後、為替レート上昇を阻む抵抗線として機能する可能性がある。野地誠SMBC日興証券首席為替・外債戦略家は7日、ニッケイに対し、為替レートが反発しても155円に近づくと円買いの注文が流入し再び下落する可能性が高いとし、今週中に152円まで下落する余地があると見ている。彼は日本銀行が17日から18日の会議で金利を引き上げ、タカ派的な色合いを強化するなど新たな材料が出れば150円まで下落する可能性があると付け加えた。山田修介バンク・オブ・アメリカ証券首席日本為替・金利戦略家は、円がドルだけでなく他の通貨に対しても強含みを示している点を挙げ、最近の為替下落を過度な円安が解消される過程と評価し、年末の為替レートを149円と予測した。
ただし、円・ドル為替レートが再び160円水準に上昇するとの予測もある。読売新聞によれば、上野剛志ニッセイ基礎研究所首席エコノミストは、日本銀行が市場の期待以上に金利を引き上げることが難しく、年末予算編成過程で拡張財政への懸念が再び高まる可能性があるため、年末に向けて為替レートが160円に反発すると予測している。唐鎌大輔みずほ銀行首席市場エコノミストは、ニッケイに対し、年内に為替レートが150円を下回る可能性に言及しつつも、対外直接投資やデジタル赤字拡大といった長期的な円売り圧力は消えないため、160円に向かう円安が再開されるリスクも残っていると指摘した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
