韓国の株式市場は、昨年6月に史上最高値を記録するまで急激な上昇を続けた。この高騰に伴い、借金をして投資する「借金投資」が盛んになった。投資対象が引き続き上昇していれば問題はなかったが、現実はそうではない。株価が上昇し続けることはないため、高値で「借金投資」を行った者は、下落市場で無情にも強制売却される運命にある。
1日、強準賢立憲民主党議員室が国内の10大総合金融投資業者から提出された資料は、今年の「借金投資」がどれほど深刻であるかを如実に示している。わずか7ヶ月で、昨年の年間強制売却合計額に迫るほど、借金投資は危険水準を超えた。特に激しい変動相場のため、「マージンコール（追加証拠金の納入要求）」が発生すると、事実上ほとんどが強制売却に繋がる結果となった。株価の反発で強制売却を回避する暇もなく、保有株式を強制的に清算された個人投資家が急増したことを意味する。
担保不足が発生すると事実上強制清算
強準賢議員室の資料によると、今年1月から7月までの担保不足に伴うマージンコール発生口座は合計68万8894口座に上った。この期間の担保不足額は5兆1260億ウォンに達した。担保不足額は、昨年の年間規模である2兆8665億ウォンの1.8倍に相当する。マージンコール発生口座数は昨年の年間76万7173口座より少ないが、わずか7ヶ月で発生した担保不足額は昨年全体を大きく上回った。証券市場の変動性が拡大する中で、個人投資家が埋めなければならない担保不足の規模も大きくなったと考えられる。
特に今年に入って担保不足が実際の強制清算に繋がる割合も大幅に増加した。未収取引と信用取引・担保貸付取引で発生したマージンコール規模に対する実際の強制売却規模を示す割合は、今年94.01%に達した。今年の強制売却規模は4兆8190億ウォンに上った。
これは昨年の85.97%より8.04ポイント高い数値である。2021年54.05%、2022年44.54%、2023年46.93%、2024年40.24%など、過去4年間は40〜50%の水準に留まっていたが、今年は担保不足が発生した際、事実上ほとんどが強制売却に繋がったことになる。
50代マージンコール最多…元本全額損失は40代が最大
年齢別では、50代の投資家のマージンコール発生件数が最も多かった。今年上半期の担保不足に伴うマージンコール発生口座は50代が12万5558口座で最も多く、次いで60代が9万8426口座、40代が8万9333口座となった。担保不足額も50代が8199億ウォンで最も大きく、次いで40代が6158億ウォン、60代が5851億ウォンを記録した。実際に元本を全て失い清算された口座は40代が最も多かった。今年上半期に元本全額損失で清算された口座は40代が1682口座で最も多く、50代1426口座、30代1345口座の順で集計された。清算金額も40代が112億ウォンで最も大きかった。
高齢層の増加傾向も顕著である。60代の元本全額損失清算口座は昨年上半期169口座から今年上半期553口座に3倍以上増加した。70代以上も同期間に43口座から155口座に増加した。
強準賢議員は「50代で強制売却規模が最も大きくなっているのは注意深く見なければならない信号である」とし、「中高年層は退職準備と老後資金運用が本格化する時期であるため、高額のレバレッジ投資損失が家計に与える衝撃も大きくなる可能性がある」と述べた。続けて「年齢と投資規模によってリスクの様相が異なるため、金融当局はこれを細かく分析し、投資者保護に脆弱な部分がないか点検する必要がある」と強調した。
1億円以上の高額強制売却も3倍近く増加
高額投資家の強制売却も急増している。今年上半期の未収取引で1億円以上の強制売却が発生した口座は4270口座で、昨年上半期の1458口座より約2.9倍増加した。昨年下半期の1858口座と比較しても2倍以上多い。信用融資と預託証券担保融資でも同様の傾向が見られた。1億円以上の強制売却口座は昨年上半期538口座から今年上半期1541口座に約2.9倍増加した。昨年下半期501口座と比較すると増加幅はさらに大きい。
強準賢議員は「実際に1億円以上の高額強制売却口座が1年で3倍近く増えたため、高額レバレッジ投資に伴うリスクも大きくなっている」とし、「投資者が信用・未収取引に対するリスクを十分に認識した上で投資できるように、証券会社のリスク告知と管理が適切に行われているか確認する必要がある」と強調した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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