IBK投資証券は31日、ホテル新羅について、インバウンド観光客の増加と免税店の収益性改善により企業価値の上昇可能性が高いと評価した。投資判断は「買い」とし、目標株価を8万1000円に維持した。
南性賢IBK投資証券研究員は「ホテル新羅の企業価値上昇可能性が高いと判断する」と述べ、インバウンドの増加傾向、免税店の業績安定化、低下したバリュエーションの3つの理由を挙げた。
昨年7月の訪韓外国人は約209万3000人で、前年同期比20.8%増加した。この中で中国人観光客は77万7000人で29.0%増加し、成長を牽引した。中国人観光客の割合も37%程度まで上昇した。上半期の中国路線の拡大に続き、追加の増便の可能性もあり、来年まで中国人の訪韓需要の増加が続くと予想されている。
免税店の収益性改善も好意的に評価された。ホテル新羅はDF1の撤退後、賃料負担が軽減され、収益性重視の戦略を継続することで安定したファンダメンタルを確保した。南研究員は免税店事業の外形拡大は制限される可能性があるが、年間1000億ウォンを超える利益創出能力を持つ点に注目した。
業績改善にもかかわらず株価の上昇が制限され、バリュエーションの魅力が高まったとの分析がある。今年の営業利益予想は年初の1466億ウォンから現在の1976億ウォンに30%以上増加した。来年の営業利益は2619億ウォンで、今年より32.5%増加すると予想されている。
南研究員は「ホテル事業部は構造的成長サイクルに入っており、低迷していた免税店も改善されているため、現株価は過小評価されていると判断する」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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