興国証券は、現代自動車について、協力会社の部品供給の遅れにより収益性の高い車種の生産が減少し、販売保証引当金の負担が増加したと判断した。そのため、目標株価を従来の90万ウォンから78万ウォンに引き下げた。投資判断は「買い」を維持している。
マ・ゴンウ興国証券研究員は「中国を除く卸売販売が前年同期比で6.2%減少した」とし、「好意的な為替環境にもかかわらず、数量の減少による売上減少は避けられなかった」と分析した。
続けて「上半期の販売不振は、中東地域での営業の遅れや協力会社の部品供給問題、主要ボリュームモデルの新車空白が複合的に作用した結果である」と述べ、「供給の遅れによって発生した損失数量は、生産の正常化と追加稼働を通じて回復できるだろう」と語った。
さらに「原材料価格の上昇とウォン安による販売保証引当金の負担も収益性に影響を与えた」と付け加えた。
興国証券は、現代自動車の2026年第2四半期の連結基準売上高と営業利益をそれぞれ47兆3000億ウォン、3兆ウォンと予想している。営業利益は前年同期比で17.1%減少する見込みである。
下半期には新車発売の効果が本格化し、徐々に業績の回復が期待される。マ研究員は「先月販売を開始したグレンジャー部分変更モデル、アバンテとツーソン部分変更モデルの新車効果が順次反映される見込みである」と述べた。
これにより、興国証券は今年の現代自動車の連結基準売上高を前年同期比で3.9%増の193兆6000億ウォン、営業利益を同期間で3.6%増の11兆9000億ウォンと予想している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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