最大74兆ウォン規模の「売り爆弾」が懸念されていた国民年金の国内株式リバランス（資産再配分）が始まったが、実際の市場への影響は限定的であった。半導体や防衛、金融株を買い入れる一方で、サムスン電子などこれまで大きく上昇した銘柄の比率を減らす形でポートフォリオを調整したことが明らかになった。
5日、金融情報サービス会社のユナイテッドインフォマックスによると、3日の市場終了時点で年金基金などは1日から3日までの間に、ユニコーン市場で2158億ウォンを純売却した。リバランスの猶予終了初日である1日には2181億ウォンを純売却したが、2日には535億ウォンに減少し、3日には558億ウォンの純買いに転じた。
銘柄別では、サムスン電子を1970億ウォン純売却し、最も多く売却した。次いでSKスクエア（1967億ウォン）、サムスン電機（1243億ウォン）、サムスン物産（656億ウォン）、SK（279億ウォン）、LGイノテック（278億ウォン）、サムスン生命（264億ウォン）、現代モービス（210億ウォン）、SKテレコム（188億ウォン）、現代自動車（163億ウォン）の順で純売却規模が大きかった。
一方、最も多く買い入れた銘柄はSKハイニックスで1085億ウォンを純買いした。次いでハンファエアロスペース（567億ウォン）、新韓持株（532億ウォン）、セルトリオン（384億ウォン）、アモーレパシフィック（383億ウォン）、大韓航空（363億ウォン）、ハイブ（337億ウォン）、LS（321億ウォン）、エイピアル（210億ウォン）、GS（176億ウォン）などを純買いした。
年金基金の需給には国民年金だけでなく、私学年金、公務員年金、各種共済会などの取引が反映される。しかし、国民年金の運用規模が最も大きいため、市場では年金基金の取引をリバランスの間接的な指標と見なしている。
今年上半期、国内株式市場が急騰したため、国民年金の国内株式比率が目標値を大きく上回り、リバランスの猶予終了後に大規模な売り物が出る可能性が懸念された。一部では最大74兆ウォン規模の売却可能性も取り沙汰された。
ただし、5月に行われた基金運用委員会では、今年の国内株式目標比率を従来の14.9%から20.8%に引き上げ、戦略的資産配分（SAA）の許容範囲を±6%ポイントに拡大した。戦術的資産配分（TAA）を適用すれば、最大±8%の範囲で運用でき、市場への影響を軽減するために、1日の最大リバランス規模と月間・年間の売却上限も調整された。
証券市場では、実際の売却による影響が市場の懸念ほど大きくないと見ている。ハン・ジヨンキウム証券研究員は「許容範囲などを考慮すると、現状基準で実質的な売却規模は15兆ウォン前後にとどまるだろう」と述べ、「国民年金の売却の流れは一般的に市場に与える影響を最小限に抑えるため、株式市場の需給が好意的な状況でポートフォリオの売却に出る傾向がある」と語った。
国民年金も「売り爆弾」の懸念を否定した。チョン・ウンクン保健福祉部長官は2日、国民年金基金運用委員会で「リバランスが行われても市場への影響を最小限に抑えるよう管理する」と述べた。キム・ソンジュ国民年金公団理事長も「リバランスが『爆弾』になる可能性はゼロであり、短期間で大規模な売却は行われない」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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