昨年の半導体好況に支えられ、韓国企業の全体的な収益性は改善されたが、実際には利息すら支払えない限界企業の割合が過去最高を記録した。企業間の格差と下方平準化が深刻化している様子だ。
韓国銀行が10日に発表した『2025年企業経営分析結果』によると、昨年、韓国の外部監査対象となった非金融営利法人企業34,456社のうち、利子補償率が100％未満の企業の割合は39.9％で、2013年の統計体系導入以降で最高値となった。
利息補償比率は営業利益を利息費用で割った値である。企業が稼いだ資金で利息を返済できる能力がどれほどあるかを示す財務健全性指標である。
利息補償比率が100%未満であれば営業利益で利息を支払った後に残るお金がないことを意味し、0%未満であれば営業赤字を出したことを意味する。
営業赤字を記録し、利子補償比率が0%を下回った企業の割合も2024年の26.2%から昨年の28.2%に上昇し、2013年以来最も高くなった。
特に企業の二極化と下方平準化が深刻化していることが明らかになった。利息は支払うが余裕がない中間層（100%～500%未満）の企業比率は12年で6ポイント減少した。500％超の企業比率も2024年の33.1％から32.6％へと最低水準を記録した。
成長性指標である売上高増加率は、2024年の4.2％から2025年には2.5％に低下した。製造業は石油精製・コークスおよび化学物質・製品を中心に前年の5.2%から3.2%に下がった。
同じ非製造業は3.0%から1.6%に増加率がほぼ半減した。建設業および運輸・倉庫業を中心に下落した結果である。
企業規模別でも、大企業と中小企業の売上高増加率は2024年比でそれぞれ1.6ポイント、2.1ポイント低下し、2.8％、1.2％となった。
収益性指標を見ると、昨年の企業の営業利益率（6.2%）と税引前純利益率（6.3%）は2024年の5.4%、5.2%と比較して改善された。
製造業は営業利益率が5.5％から6.9％へ、税引前純利益率が6.3％から7.6％へそれぞれ上昇した。非製造業は営業利益率が5.2%から5.4%に、税引前純利益率が3.9%から4.7%にそれぞれ上昇した。
特に半導体を含む電子・映像・通信機器業種の営業利益率は15%で最も高かった。純利益率も18.4％に達した。
韓銀のイ・ミジュ企業統計チーム長は「付加価値製品の売上が増加し、半導体生産の2社の営業利益率の上昇が要因だ」と説明した。続けて「今年も半導体製造業は人工知能（AI）需要を背景に好調を維持しており、半導体製造業全体の指標が改善すると見込まれる」と付け加えた。
大企業（5.6%→6.6%、5.6%→6.9%）は営業利益率と税引前純利益率が上昇したが、中小企業（4.8%→4.6%、3.6%→3.5%）は下落した。
企業の負債比率は2024年の103.4％から98.3％へと低下した。また借入金依存度も28.4％から27.3％へと低下した。
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