アジュ経済フォーカス
◆アジュ経済の主要ニュース
▷AIDC規制の現実化？半導体冬の到来を予告したモルガン・スタンレー、サムスン電子とSKハイニックスの目標株価を大幅に引き下げ
-グローバル投資銀行（IB）モルガン・スタンレーは、韓国の半導体企業と投資家の間で「悪名高い」存在である。この会社は、メモリ半導体が好況を呈していた2021年に「冬が来る」というタイトルのレポートを発表し、サムスン電子とSKハイニックスの株価を揺るがした。2024年にも「冬が近づいている」というレポートで国内半導体企業の株価を動揺させた。
-そのモルガン・スタンレーが再びサムスン電子とSKハイニックスの目標株価を大幅に引き下げた。アメリカの中間選挙で民主党が圧勝し、人工知能（AI）データセンター規制により投資が遅れるとの分析を根拠に、2028年以降、両社の収益性が悪化すると予測している。
-10日、金融投資業界によると、モルガン・スタンレーは前日に発表した「メモリ半導体-アメリカ中間選挙後の核心問題」レポートで、サムスン電子の目標株価を38万1000ウォンから30万9000ウォンに19%引き下げた。SKハイニックスの目標株価は260万ウォンから160万ウォンに38%も引き下げた。ただし、サムスン電子とSKハイニックスに対する投資意見はともに「比重拡大」を維持している。
-レポートを作成したショーン・キム・モルガン・スタンレー研究員は、国内市場で「半導体の死神」として知られる人物である。彼は2021年8月と2024年9月に半導体業界の減速を警告するレポートを発表し、サムスン電子とSKハイニックスの目標株価を大幅に引き下げた。
-彼の「予測」は概ね的中している。「メモリ、冬が来る」というレポートが発表された2021年8月以降、1年間メモリ半導体業界は減速局面に入った。サムスン電子とSKハイニックスの株価も1年後にはそれぞれ22.7%、16.8%下落した。「冬が近づいている」というレポートが発表された2024年9月以降も、汎用メモリを中心に業界の減速信号が現れている。ただし、当時サムスン電子とSKハイニックスの株価は短期間の弱気を見せた後、1年後には上昇した。
◆主要レポート
▷世界経済の見通しにおける最大の課題はインフレと金利、そして債務【ハナ証券】
-2027年の世界経済成長の最大の原動力はAIと関連インフラへの投資需要である。固定投資の拡大が成長を牽引し、中東地域の緊張とエネルギー価格のインフレはやや緩和されると予想される。韓国経済はグローバルAIサイクルの恩恵を受け、輸出の増加が顕著であり、内需も徐々に回復する見込みである。
-主要先進国の財政健全性と債務問題が長期国債金利の上昇とともに浮上している。欧州の財政危機の再発、または現在提起されている脅威による突然の停止の可能性は低いと予測される。ただし、金利水準がグローバル金融危機の水準を超える中で、累積された債務問題の安全性と持続可能性に対する問題提起の重みが増している。
◆ファンド動向（9日現在、ETF除外）
国内株式型 -7774億ウォン
海外株式型 -856億ウォン
◆本日（11日）の主な日程
欧州：ラガルド欧州中央銀行総裁の演説
アメリカ：石油輸出国機構（OPEC）月次報告書
▷AIDC規制の現実化？半導体冬の到来を予告したモルガン・スタンレー、サムスン電子とSKハイニックスの目標株価を大幅に引き下げ
-グローバル投資銀行（IB）モルガン・スタンレーは、韓国の半導体企業と投資家の間で「悪名高い」存在である。この会社は、メモリ半導体が好況を呈していた2021年に「冬が来る」というタイトルのレポートを発表し、サムスン電子とSKハイニックスの株価を揺るがした。2024年にも「冬が近づいている」というレポートで国内半導体企業の株価を動揺させた。
-そのモルガン・スタンレーが再びサムスン電子とSKハイニックスの目標株価を大幅に引き下げた。アメリカの中間選挙で民主党が圧勝し、人工知能（AI）データセンター規制により投資が遅れるとの分析を根拠に、2028年以降、両社の収益性が悪化すると予測している。
-10日、金融投資業界によると、モルガン・スタンレーは前日に発表した「メモリ半導体-アメリカ中間選挙後の核心問題」レポートで、サムスン電子の目標株価を38万1000ウォンから30万9000ウォンに19%引き下げた。SKハイニックスの目標株価は260万ウォンから160万ウォンに38%も引き下げた。ただし、サムスン電子とSKハイニックスに対する投資意見はともに「比重拡大」を維持している。
-レポートを作成したショーン・キム・モルガン・スタンレー研究員は、国内市場で「半導体の死神」として知られる人物である。彼は2021年8月と2024年9月に半導体業界の減速を警告するレポートを発表し、サムスン電子とSKハイニックスの目標株価を大幅に引き下げた。
-彼の「予測」は概ね的中している。「メモリ、冬が来る」というレポートが発表された2021年8月以降、1年間メモリ半導体業界は減速局面に入った。サムスン電子とSKハイニックスの株価も1年後にはそれぞれ22.7%、16.8%下落した。「冬が近づいている」というレポートが発表された2024年9月以降も、汎用メモリを中心に業界の減速信号が現れている。ただし、当時サムスン電子とSKハイニックスの株価は短期間の弱気を見せた後、1年後には上昇した。
◆主要レポート
▷世界経済の見通しにおける最大の課題はインフレと金利、そして債務【ハナ証券】
-2027年の世界経済成長の最大の原動力はAIと関連インフラへの投資需要である。固定投資の拡大が成長を牽引し、中東地域の緊張とエネルギー価格のインフレはやや緩和されると予想される。韓国経済はグローバルAIサイクルの恩恵を受け、輸出の増加が顕著であり、内需も徐々に回復する見込みである。
-主要先進国の財政健全性と債務問題が長期国債金利の上昇とともに浮上している。欧州の財政危機の再発、または現在提起されている脅威による突然の停止の可能性は低いと予測される。ただし、金利水準がグローバル金融危機の水準を超える中で、累積された債務問題の安全性と持続可能性に対する問題提起の重みが増している。
◆ファンド動向（9日現在、ETF除外）
国内株式型 -7774億ウォン
海外株式型 -856億ウォン
◆本日（11日）の主な日程
欧州：ラガルド欧州中央銀行総裁の演説
アメリカ：石油輸出国機構（OPEC）月次報告書
* この記事はAIによって翻訳されました。
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