米国中間選挙で民主党が勝利した影響で、日本の株式市場では業種ごとに明暗が分かれた。人工知能（AI）規制強化への懸念から半導体株が売られ、日経平均株価は大幅に下落したが、関税緩和と原油価格下落への期待から自動車・小売株には買いが入った。市場では中間選挙を契機に投資家が保有銘柄を入れ替えることで、株式市場の主導株が交代する可能性があるとの観測も出ている。
5日、日経新聞によると、日経平均は前日比1110.73ポイント（1.79%）下落し、6万1077.90で取引を終えた。指数に影響力の大きい高価な半導体株が下落した一方、他の業種には買いが広がり、市場全体を反映するTOPIXは45.01ポイント（1.16%）上昇し3940.39で取引を終えた。プライム市場では全銘柄の約73%にあたる1130銘柄が上昇した。ドナルド・トランプ米大統領が選挙結果を受け入れる意向を示したことで政治的混乱への懸念が和らぎ、前日には米ダウ平均株価が1年7ヶ月ぶりの最大上昇幅を記録した流れが東京市場全体の買いにつながった。
資金移動の一例としてユニクロの親会社であるファーストリテイリングが挙げられる。株価は一時11.12%上昇し8万5980円に達し、約4ヶ月ぶりの高値を記録したが、午後には上昇幅を縮小し4.72%上昇の8万1020円で取引を終えた。ロイターによると、前日に発表された10月の日本のユニクロ既存店売上高は前年同月比で5.5%減少した。野村証券の秋山和樹株式戦略アナリストは、売上の材料だけでは説明できない上昇であり、株式市場内で業種間の資金移動が起こっていると分析した。日経は原価減少と関税政策の見直しに伴う米国事業の収益改善期待も買いを促したと伝えた。
自動車・小売株への買いには関税緩和と原油価格下落期待が影響している。ロイターは、関税を含む米国の厳しい通商政策が後退するとの期待から自動車株が一斉に上昇したと報じた。原油価格の下落も好材料となった。日経によると、リソナ資産運用の下田守主任戦略家は、JD・バンス米副大統領がSNSで選挙敗因としてイラン戦争を挙げた後、終戦交渉が進展するとの期待から原油価格が下落したと分析した。大幅な金利引き上げや景気悪化を回避できるとの期待が自動車株の上昇に明確に表れたという。
タイヤ・航空・小売株も上昇した。三井住友トラスト資産運用の上野宏之主任戦略家は「米国とイランの戦争が始まった春とは正反対の銘柄選択が見られる」と評価した。
トヨタには午後に別の好材料が加わった。午前中に一時8%上昇した株価は、午後1時55分の業績発表後に上昇幅を拡大し、前日比16.68%上昇の3533円で取引を終えた。トヨタはハイブリッド車の販売好調と円安を反映し、2027年3月期の営業利益見通しを従来の3兆4000億円から3兆9000億円に引き上げた。自社株買いの上限拡大と株式の消却も発表し、政策変更への期待と業績・株主還元の好材料が重なった。
一方、AI・半導体株には売りが集中した。日経平均は一時1400ポイント以上下落し、アドバンテストやソフトバンクグループ、キオクシア、イビデンなどが一斉に下落した。前日の米国市場ではデータセンター建設が困難になると、すでに競争力を持つビッグテックが有利になるとの見方からGAFAM株が上昇したが、データセンター関連株の一部は下落した。日経は日本のAI・半導体株がデータセンター建設の恩恵を受ける銘柄中心であるため、投資の鈍化懸念が株価下落につながったと分析した。ただし、SBI証券の鈴木秀幸投資情報部長はロイターに「AI需要が拡大する点は変わらない。関連株の下落は過剰反応だ」と述べた。
この日の流れが主導株の交代につながるかについては期待と慎重論が交錯している。ロイターは中間選挙によって米国政策が大きな転換点を迎えたとの認識が広がり、これまで探索段階にあった機関投資家の保有銘柄の入れ替えが加速する可能性があるとの見方を示した。
森宏康岡地証券投資情報室長は「今日が銘柄選択の転換点になるかもしれない」と述べた。一方、菅原拓岩井コスモ証券アナリストは日経に対し、ファーストリテイリングのコスト減少期待などはまだ選挙結果を契機とした推測にとどまっており、実際の業績にどれだけ改善効果が現れるかが株価上昇の持続にとっての鍵であると指摘した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
