イーロン・マスクのスペースXが推進する400億ドル（約53兆6000億円）規模の人工知能（AI）半導体資金調達のため、ゴールドマン・サックスとアポロが本格的な投資者募集を開始した。今回の米国中間選挙で民主党が圧勝したことにより、AI産業を巡る規制や投資環境に不確実性が増している。
現地時間の4日、ブルームバーグによると、投資銀行ゴールドマン・サックスと米国のプライベートエクイティ運用会社アポロは、スペースXの約400億ドル規模のグラフィック処理装置（GPU）金融契約を複数の貸付・債券商品に分けて機関投資家に販売するための協議に入った。スペースXは、この金融取引がGPU資金調達方式としては史上最大規模であると述べている。
取引を迅速に完了させるため、一部の投資者には公式な貸付シンジケーション（複数の金融機関に貸付を分散販売する手続き）が始まる前に参加意向を探っているとのことだ。公式シンジケーション手続きは近日中に開始される予定である。
今回の資金調達は、スペースXが半導体を直接購入するのではなく、アポロが支援するアトラスSP傘下の特別目的会社（SPV）を通じてエヌビディアのGPUを購入し、そのための資金を貸付と債券発行で調達する構造である。
スペースXはSPVを通じてGPU購入資金を調達することで、関連債務が自社の財務諸表に直接反映されることを避け、信用格付けに与える影響を最小限に抑えることができる。しかし、スペースXはGPUを5年間リースする契約を結んでおり、この契約にはスペースXが設備の状態や事故、不可抗力の状況に関係なく、賃料を「絶対的」に支払う義務が含まれている。AI事業が期待通りの収益を上げられない場合でも、賃料支払い義務が続くため、長期的には財務的な負担となる可能性があるとの分析が出ている。
スペースXは今回の資金調達で得た約400億ドルの債務と70億ドルのリース前払金を用いて、総額473億ドル規模のGPU設備を購入する。購入対象はエヌビディアの最新ルビンGPUで、同半導体は2027年上半期に供給される予定である。
しかし、最近のAI産業を巡る投資環境が急速に変化していることは懸念材料である。AI企業の巨額な投資支出が実際の収益に結びつくかどうかについて市場の疑念が高まっており、米国中間選挙で圧勝した民主党が上下両院を掌握したことで、AI産業に対する規制や監視が強化される可能性も指摘されている。
特にデータセンターの建設は、今回の選挙で重要な争点として浮上した。米国の10州38の地方自治体でデータセンター建設の制限または中止に関する住民投票が行われたが、1か所を除いてすべてデータセンター建設制限に賛成する票が優勢であった。特に米国のデータセンターが集中しているテキサス州を含む地域では、データセンターの電力消費や環境影響を巡って住民の反発が強まっている。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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