アメリカ政府がSKハイニックスの中国・ダイレン工場の拡張に必要な半導体設備の輸出許可を保留したことにより、ニューヨーク州での半導体工場投資計画に支障が出る可能性がある。中国工場の生産量を増やして得た利益をアメリカの新工場投資に活用する計画が、アメリカの対中規制に阻まれている。最近、アメリカの子会社ソリダイムの企業公開（IPO）推進が中止されたことに加え、税制優遇を巡る不確実性が高まっており、SKハイニックスの対米投資戦略は三重の苦境に直面している。
ロイター通信は、現地時間の3日に関係者の話を引用し、SKハイニックスが中国・ダイレン工場の生産能力拡大に必要なアメリカ製半導体製造設備の輸出許可を求めたが、アメリカ商務省がまだ承認していないと報じた。SKハイニックスはダイレン工場の生産性を向上させて得た利益をアメリカ国内の新工場投資資金として活用する計画である。関係者によれば、ダイレン工場の拡張許可の有無がニューヨーク州の投資計画を左右する重要な要素だという。
SKハイニックスはアメリカ・ニューヨーク州にソリダイムのNANDフラッシュ生産工場2カ所を建設する案を検討している。ロイターによると、初期投資規模は約450億ドル（約60兆ウォン）で、長期的には最大1000億ドル（約134兆ウォン）まで拡大する可能性がある。
ダイレン工場はソリダイムの主要なNAND生産拠点である。SKハイニックスは既存の未使用クリーンルームに設備を追加設置して生産能力を拡大する方針を進めてきた。しかし、アメリカ政府は中国国内の半導体生産能力の拡大やプロセスの高度化に必要な設備の輸入に対して否定的な立場を維持している。ロイターによれば、ソリダイムの経営陣は8月末からアメリカ商務省と10回近く協議を行ったが、意見の相違を解消できていない。
問題は、アメリカ投資に必要な資金を確保する手段が次々と閉ざされていることである。SKハイニックスは先月23日、市場状況や株価の動向を考慮し、ソリダイムのIPO検討を中止すると発表した。以前、市場ではソリダイムの上場を通じて最大150億ドルを調達できるとの見通しがあった。これはアメリカの新工場初期投資案である450億ドルの3分の1に相当する規模である。上場を通じた外部資金調達が保留されている中で、中国工場の収益性改善も不透明な状況となっている。
ただし、SKハイニックスが直ちに資金不足に陥っているわけではない。今年第3四半期末の純現金は98兆7000億ウォンに達している。AIメモリの好況に伴う現金創出能力も大きく改善された。証券界では、ソリダイムのIPO中止後も自社のキャッシュフローや外部借入を活用してアメリカ投資資金を確保できるとの見方がある。
しかし、国内外で同時に進行中の大規模設備投資が負担となっている。SKハイニックスはヨンイン半導体クラスターやチョンジュ生産施設の拡充、HBM4生産能力の拡大に巨額の資金を投入している。先月、ヨンインとチョンジュの新工場建設に総額54兆3000億ウォンを投資することを決定した。長期的にはヨンイン半導体クラスターに600兆ウォン、チョンジュ生産施設に100兆ウォンを投入する計画である。
アメリカの新工場投資には時間的制約も加わっている。アメリカ連邦税法によれば、半導体製造施設の適格設備投資額に35%の税額控除が適用されるが、今年末までに工事開始要件を満たす必要がある。ソリダイムの投資計画が確定していない中で、交渉が長期化すれば税制優遇の確保にも不確実性が高まる見込みである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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