米国の中間選挙で民主党が議会権力を取り戻したことで、トランプ政権の関税や対中規制、大米投資誘致政策が議会の監視下に置かれることとなった。特に与野党が対中抑制に一致しているため、米中間に挟まれた国内半導体業界の負担はさらに大きくなる見込みである。人工知能データセンター（AIDC）規制も絡み、AI産業全体に変動が予想される。
4日、米政治界によると、民主党は中間選挙勝利後、トランプ関税の根拠となった貿易法を無効化する作業に着手する予定である。韓国と日本が数千億ドル規模で約束した対米投資金の配分過程も調査する計画があると伝えられている。
政策の重心は立法から監視へと移行する。関税と輸出規制は大統領の行政権限で推進されるため、拒否権を無力化するには上下両院それぞれ3分の2の賛成が必要である。このため、民主党は公聴会や調査、予算に対する全方位的な圧力をかけると予想される。
対中規制はより強力に進む分野である。与野党ともに半導体とAIを国家安全保障問題と見なしているためである。ルネ・バックBCIグローバル代表は先月30日の寄稿文で「民主党が上下両院をすべて掌握すれば、米中関係は悪化し、チップ輸出規制はさらに厳しくなる」と予測した。
米国では議会が対米投資の履行を問いただす一方、中国工場の運営にも厳しい制約を加える可能性がある。サムスン電子とSKハイニックスは昨年末に検証された最終使用者（VEU）地位を失った。その後、1年単位の許可を受けて西安・無錫・大連工場に米国製の設備を導入している。米国商務省は既存ライン維持用の設備は許可するが、増設と工程高度化は阻止する方針である。来年分の許可交渉を控え、議会が輸出規制強化に傾けば審査のハードルは高くなることは避けられない。
中国側の圧力も無視できない。中国は昨年10月に発表した希土類輸出規制の拡大措置を米中首脳会談後1年間猶予しており、その期限が今月10日に迫っている。米国議会が対中強硬論に傾けば、中国が猶予延長ではなく規制カードを再び取り出す可能性があるとの見方が出ている。国内業界は中国工場を拡大できず、素材調達に対する懸念を抱える二重の負担を背負うことになる。
圧力はAI産業にも及ぶ。最初に直面するのはAIデータセンター（AIDC）である。アマゾン、アルファベット、メタ、マイクロソフトなどの8000億ドル規模のAIDC投資は、電気料金負担という政治的争点と真っ向から対立する。民主党が提案したグリッドセービング法（GRID Savings Act）は、大型データセンターが電力網の増設費用を全額負担することを求めている。
データセンターは電力確保と許認可が建設速度を左右するため、コスト規制は投資スケジュールの遅延につながる。ニューヨーク州は昨年7月、電力消費量50メガワット（MW）以上のデータセンターの新規許可を最大1年間停止した。バージニア州やジョージア州など12州も制限法案を議論しており、州知事選で民主党が優勢を示す中、来年の州議会でも同様の規制が上がる見込みである。
半導体輸出も民主党の手に渡る。上院は先端AIチップ輸出を議会が審査するAI監視法と、輸出チップに位置確認装置を付けるチップセキュリティ法、中国に対する半導体製造設備販売を阻止する『マッチ法』を国防権限法に盛り込む修正案を推進してきた。エヌビディアが水面下で交渉し『ゲインAI法』を無効にした時とは異なり、今回は上院も民主党が多数派である。トランプ政権が許可したエヌビディアH200の中国輸出許可も公聴会と資料要求の対象となる見込みである。
モデル開発が遅れたりデータセンター建設が延期されると、AIアクセラレーターの注文が減少し、アクセラレーターに使用される高帯域幅メモリ（HBM）の需要も減少する。H200にもHBMが搭載されており、中国への輸出が制限されれば、同様の経路で供給量が減少する。これはグローバルな高帯域幅メモリ（HBM）市場の80％を占めるサムスン電子とSKハイニックスの出荷量に直結する。
キム・ヤンペン産業研究院専門研究員は「米国議会の監視が強化されてもHBMの需要が直ちに減少することはない」としながらも、「ただしデータセンターの許認可と電力コストの問題が長引けば、ビッグテックの増設時期が遅れる可能性がある」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
