米国中間選挙で民主党が圧勝する「ブルー・ツナミ」が現実化し、国内市場に与える影響が注目される。コスピを圧迫していた人工知能（AI）投資への懐疑論と中間選挙という二つの不確実性が解消されることで、指数が反発の兆しを見せる可能性があるとの楽観論と、AI産業に対する不安感が解消されるまでの間は上昇が難しいとの悲観論が同時に浮上している。
証券会社リサーチセンター「W字」回復…「AI、エネルギー、ESS、長期的な上昇傾向」
4日、証券業界によると、今回の中間選挙で米国議会の権力構図が変わることにより、通商、AI、大国中国への抑制、エネルギー、医療、安保などさまざまな政策の変化が予想される。専門家は、選挙結果に関係なく米国の対中国抑制という大枠の中でAI、軍需、エネルギーインフラ投資の方向性を理解することが、長期的な上昇業種を見極めるために重要であると助言している。主要証券会社のリサーチセンター5社による米国中間選挙後の年末までの「ハウスビュー」を分析した結果、トレンドの下降よりも限定的な反発を試みる「W字」回復の意見が優勢であった。注目業種としては、民主党の勝利により政策変化が予想される太陽光、ESS（エネルギー貯蔵装置）、二次電池株などと、中国抑制の鍵となるAI、半導体、軍需株が挙げられた。
ヤン・ジファン大信証券リサーチセンター長は「米国中間選挙終了後、コスピも歴史的にニューヨーク市場と時差を置いて上昇する流れを示してきた」と述べ、「今回の選挙を通じてトランプ前政権の政策に対する不信任が確実になったため、AIバリューチェーン関連株全般では短期的な調整が見込まれ、民主党の後光効果が期待される再生可能エネルギー株には市場の関心が集まる流れが見られるだろう」と分析した。
ユン・チャンヨン新韓投資証券リサーチセンター長は「民主党の圧勝が確実視される中、最近の株価を抑えていたAI資本制約の問題に加え、AIデータセンターの許可遅延の懸念が重なり、コスピは半導体を中心に下方変動性が高まっている」とし、「選挙が終われば、民主党政策の恩恵が期待される二次電池、環境配慮型、ESSなどを中心に強い回復が見られ、コスピの変動性も徐々に収束するだろう」と予想した。
シン・ジュンホLS証券リサーチセンター長は「民主党が上下両院を掌握しても、対中国抑制の観点から米国の国益に反するAI政策の大きな方向性は損なわれることは難しい」とし、「AIやAIデータセンターの規制に対してやや強硬な民主党の政策は市場と対話しながら緩和される可能性が高く、AI投資の持続性に対する疑問は最終的には企業規模を超え、米国の覇権に関わる問題であるため、選挙後には金融業界の規制緩和や政策支援が本格的に議論され、指数の再反発が期待できる」と述べた。
ファン・スンテクハナ証券リサーチセンター長は「不確実性の解消と議会の抑制強化に伴う上下両方のリスクが共存している」とし、「コスピもAI株を中心に多重の底を形成する時間が必要である」と述べた。続けて「業種別には民主党の恩恵を受ける二次電池、超党派の恩恵を受けるAI、半導体が目立つ」とし、「今は成長鈍化を懸念する見方が多いが、コスピは価格調整を十分に受けたため、選挙後は金利や物価などの安定に支えられ上昇する可能性が高い」と述べた。
すでに市場には不確実性解消への期待感が先行しているため、慎重にアプローチすべきとの見方もある。イ・ジョンヒョンキウム証券センター長は「市場は不確実性を避ける特性があるため、結果に関係なく選挙終了というイベントだけで歓喜する可能性が高いが、その際には短期的な変動性に注意が必要である」とし、「AI産業の不安解消の有無、地政学的リスク解消の過程で市場は上下にさらに揺れるだろう」と述べた。
政治的な不確実性の除去…2027年上半期、コスピ4800～8000の見通し
年末と来年上半期のコスピバンドは4800～8000の水準で意見が一致した。ヤンセンター長は「民主党が上下両院を掌握すれば、早期戦争への期待感から原油や原材料価格が安定する可能性がある」とし、「物価の不安が和らげばインフレへの懸念が収束し、米国金利が下方安定化する流れが見られるため、コスピの下方圧力も減少するだろう」と述べた。シンセンター長は「電力、二次電池など再生可能エネルギー、ESSなどの長期的な恩恵が期待される」とし、「これらの業種を中心に年末までには最大6500線、来年上半期には7000～7500線に達するだろう」と述べた。
イセンター長は「2027年上半期まで米国の長期金利負担やAI投資拡大に伴うキャッシュフロー悪化、半導体利益増加率の鈍化懸念などを再確認する過程で高い変動性が続く」とし、「来年2四半期を境にマクロ不安が和らぎ、ハイパースケーラーのFCF（フリーキャッシュフロー）が底を通過することでコスピのバリュエーションディスカウント要因も解消される見込みである」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
