新韓投資証券は4日、LGエネルギーソリューションに関して2027年の営業利益予想を引き下げ、業界全体のバリュエーションの低下を反映し、目標株価を従来の50万ウォンから46万ウォンに下方修正した。ただし、北米のエネルギー貯蔵装置（ESS）の生産能力拡大と出荷増加により、2027年の営業利益は前年対比で279%増加すると予想している。
イ・ジンミョン新韓投資証券の首席研究員は「2027年の営業利益は3兆8100億ウォンで前年対比279%増加し、2023年に記録した2兆1600億ウォンを超えて史上最大を記録する見込み」と述べ、「先端製造生産税額控除（AMPC）を除いた営業利益も黒字転換し、利益の質が改善されるだろう」と語った。
第3四半期の実績は、顧客への補償金とESSの出荷量増加に支えられ、市場の期待を上回った。営業利益は7560億ウォンで、前四半期比567%増加した。イ首席研究員は「顧客への補償金とESSの出荷量増加、AMPCの拡大が実績を上回る要因」とし、「ESSはパック・リンクのボトルネック緩和により、売上高3兆2000億ウォン、営業利益2360億ウォンを記録したと推定される」と説明した。
2027年のESSの売上高は17兆ウォンで前年対比50%、営業利益は2兆3000億ウォンで247%増加すると予想されている。彼は「北米のESS生産能力は来年末に70GWhに拡大し、受注残高160GWhが2028年の大部分を占める状況」と述べ、「AIデータセンター（AIDC）の拡大により、ビッグテックのバッテリーエネルギー貯蔵システム（BESS）の直接購入が増加し、現地のLFP生産能力が追加受注の要因となるだろう」と語った。
目標株価は46万ウォンに8%下方修正された。2027年の営業利益予想を7%引き下げたことに加え、業界全体のバリュエーションの低下を反映した結果である。ただし、再評価要因は増えていると評価された。
イ首席研究員は「ビッグテックのBESSの直接供給やNVIDIAのパートナー選定など、AIDC向けの恩恵が期待される」とし、「46シリーズ・LFPタブレス2170・ナトリウムイオンなどの新製品のモメンタムや、ヨーロッパの稼働率改善による電気自動車（EV）の回復も再評価要因である」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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