ハンファ投資証券は4日、LG生活健康について、2023年第3四半期の業績が市場の期待を下回ったものの、北米市場での自社ブランドの成長が続いているとし、投資判断を「買い」とし、目標株価を35万円に維持したと発表した。
ハンユジョン研究員は「LG生活健康の第3四半期の売上高は1兆5774億ウォンで、前年同期比0.2%減少し、営業利益は704億ウォンで52.4%増加した」と述べ、「営業利益は市場予想の1013億ウォンを下回ったが、北米と中国での赤字が影響した」と説明した。
しかし、北米市場での自社ブランドの成長が続いている点に注目した。昨年の第3四半期、アマゾンプライムデーによる高い基準負担にもかかわらず、ドクターグルートのオンライン売上は前年同期比60%増加した。LG生活健康の自社ブランドの売上も20%増加した。
中国法人の売上は、収益性の低いライブ放送を縮小したことにより、前年同期比22.4%減の925億ウォンとなった。一方、免税売上は145.5%増加し925億ウォンに達し、中国法人の売上減少分を一部相殺した。
ハンファ投資証券は第4四半期にもコスト効率化による収益性改善が続くと予想している。第4四半期の売上高は前年同期比2.4%増の1兆5071億ウォン、営業利益は134億ウォンで黒字転換すると見込まれている。
同研究員は北米ブランドポートフォリオの拡大にも注目した。ドクターグルートはコストコやセフォラなどで販売チャネルを拡大し、ザ・フェイスショップやヒンスもアメリカの主要流通網への進出を拡大している。
同研究員は「オンラインとマルチブランドショップ（MBS）中心の成長は、自社店舗と常駐プロモーション人員への依存度を下げ、販売固定費を削減している」と分析した。
ハンファ投資証券は今年と来年の営業利益の推定値をそれぞれ25.3%、12.3%下方修正したが、業績予想の基準時点変更を反映し、目標株価は維持した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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