KB証券は、 제주항공の2026年3四半期の営業利益が199億ウォンで、前年同期および前四半期と比較して黒字転換すると予測した。これは市場コンセンサスとKB証券の既存予測をそれぞれ182億ウォン、572億ウォン上回る水準である。
強性進KB証券研究員は「日韓間の旅行需要が予想以上に強く増加し、 제주항공の供給量と搭乗率、運賃がすべて期待以上に回復したと推定される」と述べ、「航空機稼働率も予想より早く正常化したようだ」と分析した。
ただし、国際油価の急騰の影響で、繁忙期にもかかわらず営業利益率は3.6%にとどまると予想される。ウォン・ドル為替レートの下落は韓国人の出国需要を刺激し、コスト負担を軽減する要因となるが、高い油価水準が利益改善幅を制限する可能性があると説明している。
KB証券は、 제주항공の2026年および2027年の営業損益予測をそれぞれ140億ウォンの営業損失、206億ウォンの営業利益と示した。既存予測と比較すると、それぞれ454億ウォン、239億ウォン上方修正した数値である。
ただし、中長期的には追加資本拡充の可能性を完全に排除することは難しいと見ている。KB証券は、 제주항공の予想利息費用が2026年に687億ウォン、2027年に815億ウォンに達すると推定した。上方修正された営業利益予測だけでは利息費用を賄うには十分ではないと説明している。
強研究員は「航空機投資が続く中で、余剰キャッシュフローの赤字も続く可能性が高い」とし、「営業環境が改善されているが、利息費用と投資負担を考慮すると、投資魅力が十分に回復したとは言えない」と評価した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
