19日、金融業界によると、韓国銀行の金融通貨委員会は22日に通貨政策の方向性を決定する会議を開き、基準金利を決定する。
韓国銀行は7月に基準金利を年2.50%から2.75%に引き上げ、8月にも3.00%に引き上げた。2か月間で金利が0.50%ポイント上昇したため、今回の金融通貨委員会では2回の引き上げが物価や金融市場、消費・投資に与えた影響を確認し、追加の引き締めのタイミングを議論する見込みである。
9月の消費者物価上昇率は前年同月比で2.9%で、前月の3.1%よりも低下した。一時的な価格変動要因を除いたコア物価上昇率も同期間に3.4%から2.8%に下がった。韓国銀行は8月の修正経済見通しで、今年第3四半期をピークに物価上昇率が徐々に低下すると予測していた。
最近、落ち着きを見せているウォン・ドル為替レートも据え置きの見通しを後押ししている。韓国銀行によると、今月16日までの平均為替レート（終値基準）は1342.6ウォンで、2024年9月（1332.8ウォン）以来2年1か月ぶりの低水準であった。
連続した引き締めによる実体経済への負担も考慮すべき要因である。通貨政策は時差を置いて家計の消費や企業の投資に影響を与える。すでに2回の基準金利引き上げが実施されたため、既存の措置の波及効果を見極める必要がある。
ただし、市場では今回の会議で金利を維持しつつ追加利上げの可能性を残す「タカ派的」な姿勢を維持すると見込まれている。物価上昇率は低下したが、依然として目標水準の2%を上回っており、景気回復が物価圧力を高める可能性があるためである。
李志豪 韓国銀行副総裁は2日、物価状況点検会議で「基準効果が消失した点を考慮すると、物価の上昇傾向はやや拡大した」と述べ、「10月の消費者物価上昇率もコア品目の上昇が続くため、3%前後の高い水準を維持するだろう」と語った。
中東地域の緊張の高まりにより国際原油価格が大幅に上昇したことも負担である。9月の月平均ドバイ原油価格はバレル当たり113.7ドルで、前月の88.8ドルより28.1%上昇した。同期間にウォン基準の輸入物価も1.7%上昇し、4か月ぶりに上昇に転じた。
家計負債と金融不均衡に対する警戒感も依然として強い。13日に公開された金融通貨委員会の議事録によると、9月22日に開催された金融安定会議では、連続した基準金利引き上げの背景に「金融不均衡の蓄積への対応」の必要性があったことを明記すべきとの意見が示された。
朴亨中 ウリ銀行エコノミストは「すでに2回の基準金利を引き上げたため、今回の金融通貨委員会では金利を据え置き、既存の引き締めの効果を確認するだろう」とし、「ただし、物価上昇圧力が続き、住宅価格と家計負債の増加が再び拡大すれば、金融安定の観点から追加利上げの必要性が高まる可能性がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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