国内株式の小数点取引は、少額投資のハードルを下げる一方で、急落市場では投資家の足かせになる可能性が指摘されている。証券会社ごとに注文の締切時間が異なり、正規市場が終了する前から当日売却が制限されるためである。
19日、金融投資業界によると、国内株式の小数点取引サービスを提供する主要証券会社3社の注文執行回数は、1日あたり5回から36回に及ぶ。当日売却の注文締切時間も、午後2時から午後2時50分まで最大50分の差が見られた。
これらの証券会社は、投資家の小数点注文を一定時間集約した後、全株単位で市場に提出する方式を採用している。注文執行の周期は、証券会社によって10分単位から1日5〜6回まで様々である。
当日注文の受付は、早くて午後2時、遅くとも午後2時50分に締切られる。正規市場の終了時刻である午後3時30分よりも40分から1時間30分早いことになる。締切後に受付された注文は、次の営業日へ持ち越されるか、当日受付が制限される。
そのため、投資家は市場の閉鎖直前に株価が急落しても、小数点保有分を即座に売却することが難しい。同じ銘柄に投資していても、一般株式投資家と小数点投資家の市場対応可能時間に差が生じることになる。
このような制約は、国内株式の小数点取引の構造に起因している。証券会社が投資家の小数点注文を集め、不足分を自社資金で補填して全株単位で取引所に注文する方式であるため、一般株式のように希望するタイミングで小数点数量を即座に売買することは難しい。
約定価格も変数である。注文受付と実際の約定の間に時間差が生じるため、注文時に確認した価格と実際の売買価格が異なる可能性がある。株価の変動が大きい市場では、この差が投資家の損益に影響を与えることがある。
取引コストの負担も存在する。一部の証券会社は、国内株式の小数点取引時に一般の売買手数料に加え、売却過程で別途信託解除手数料0.15%を課している。
証券業界の関係者は、「国内株式の小数点取引は、取引所が小数点注文を直接受け付ける構造ではなく、証券会社が不足分を補填して全株単位で注文する方式であるため、買い注文も回数ごとに集計して提出しなければならず、現実的にリアルタイム取引を実現することは難しい」と説明している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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