キウム証券は19日、ハンファオーシャンの3四半期の業績が市場の期待を下回ると予想し、今後の特殊船舶および海洋部門の新規受注の成果が必要であると評価した。投資意見は「買い」を維持し、目標株価は11万9000ウォンに引き下げた。
イ・ハンギョル キウム証券研究員は「キウム証券はハンファオーシャンの3四半期の売上高を前年同期比10.4%増の3兆3386億ウォン、営業利益は74.4%増の5053億ウォンと推定している」と述べ、「営業利益率は15.1%で市場の期待を下回る見込みである」と予測した。
業績不振の主な原因としては、前四半期比で15%減少した稼働日数とウォン高が挙げられた。商船部門の売上と利益が予想よりも不振である中、エネルギープラントおよび特殊船舶部門でも固定費の負担から営業損失が発生する見込みである。
ただし、高価格船舶の売上比率が拡大しているため、中長期的な収益性改善の流れは続くと分析されている。昨年以降に受注した高価格船舶の売上比率が4四半期まで大きく増加する見込みである。
新規受注は堅調な流れを維持している。ハンファオーシャンは今年9月末までに液化天然ガス（LNG）運搬船8隻、超大型原油運搬船（VLCC）18隻など、合計38隻を受注し、約617億ドルの仕事を確保した。これは前年同期比2.2%増の規模である。
今後の業績と企業価値の改善には、特殊船舶および海洋部門の新規受注の成果が重要であるとの評価がある。ハンファオーシャンは昨年9月、タイの4000トン級護衛艦事業の優先交渉者に選定され、約6800億ウォン規模の本契約締結を推進している。エストニアの哨戒艦事業やナミビアのビーナス浮体式原油生産・貯蔵・荷役設備（FPSO）事業も議論中である。
この研究員は「今後、特殊船舶部門の外形拡大が本格化する見込みである」と述べ、「アメリカの軍艦の海外建造が許可される場合、現地造船所を持つハンファオーシャンが受注に有利である」と分析した。
続けて「中国造船会社の攻撃的な設備拡張に伴う商船業界のピークアウト懸念を反映し、目標PERを従来の23倍から過去の造船業好況期の平均水準である15倍に調整した」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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