「昨年まで『国長脱出』という言葉が使われていましたが、今では国内株式市場の低評価要因が徐々に正常化しています。」
全用宇 サムスン資産運用年金OCIO本部長は、最近のアジュ経済とのインタビューで、国内株式市場の投資環境が変わりつつあると述べた。株主還元の拡大や人工知能（AI）産業における国内企業の役割を考慮すると、韓国市場の長期投資魅力が高まっているとの見解を示した。
特に、アメリカなどの海外資産投資は依然として有効であるが、老後資産を準備する投資家は為替変動に備えて、ウォン建て資産もポートフォリオの一部として持つべきだと強調した。
彼は「グローバル分散投資の最大の盲点の一つが為替である」と述べ、「退職後に韓国で生活する必要があるのに、ドル資産をウォンに換える時点で為替が大きく下落していると問題になる」と説明した。続けて「自分が居住する国の通貨価値とともに動くことができる資産を長期的に保有する必要がある」と語った。
国内株式市場の投資環境も過去とは異なっていると評価した。昨年まで『国長脱出』という表現が使われていたが、最近では国内企業の低評価要因が徐々に解消されつつあるとの判断である。
全本部長は「韓国市場がこれまで低評価されていたとすれば、昨年の1年間でその部分が多く解消されている」と述べ、「株主還元などが続いていることから、グローバル市場で低評価されていた要因が徐々に正常化している過程である」と診断した。また、グローバルAI時代における国内企業の役割を考慮すると、韓国市場への投資も十分に説得力があると見ている。
ただし、特定の銘柄や流行するテーマを追うのではなく、分散投資とリバランスを通じて変動性を管理する必要があると強調した。市場をリードする業種が急速に変わる状況で、個人投資家が毎回適切な投資時点を判断するのは難しいからである。
サムスン資産運用が国内市場に投資する『コリアTDF（ターゲットデートファンド）アクティブ』を発表したのも同様の背景である。コスピを単純に追従するのではなく、国内株式や債券などに分散投資し、市場状況に応じてポートフォリオを調整する。
全本部長は「TDFを二つの観点から説明すると、第一は専門家による分散投資、第二は自動リバランスである」と述べ、「分散投資は1位を目指すための投資ではないが、長い目で見れば最も良い投資となる可能性がある」と語った。
全本部長はTDFを短期間で高い収益率を狙う商品として見てはいけないと強調した。サムスングローバルアクティブ適格TDF2045（H）は2016年4月に発売され、今年4月までの10年間で年平均約8.7%、累積約120%の収益率を記録した。
彼は「年8.7%と言えば大きな収益率とは感じないかもしれないが、10年間の複利で見ると累積120%になる」と述べ、「TDFは今日投資して来月に大儲けする商品ではない」と語った。
続けてサムスン資産運用がTDF事業の初期に掲げた文句を紹介した。「加入してください。そして忘れてください。」
市場の上下に応じて売買するのではなく、よく分散されたポートフォリオを長期間維持することがTDFの投資哲学であるという意味である。彼は「分散投資はどの資産が大きく上昇する時に同じように利益を上げるのではなく、大きく下落した時に損失を減らすことだ」と説明した。
最近急成長した上場投資信託（ETF）とTDFも投資目的に応じて区別する必要があると考えている。ETFが希望するテーマを直接選択し、リアルタイムで取引する強みがある一方、TDFは年金のように長期間にわたって資産を積み上げる投資家に適していると説明した。
全本部長は長期投資の核心は毎回市場の『勝者』を見つけることではなく、大きな失敗を避けることにあると考えている。彼は「資産が100であれば、最低70〜80は安定した分散投資ポートフォリオに置き、直接投資したい場合は10〜20程度、残りは必要な時に流動化できる資産として持つ方法を考えることができる」と述べ、「長期的に勝者になることよりも、正確に言えば『敗者にならないこと』である」と明らかにした。
続けて「よく分散されたポートフォリオを持っていれば、少なくとも『失敗した』という状況は避けられる」と述べ、「長期的にTDFはそれに適した商品である」と強調した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
