NH投資証券は、韓国コルマについてKビューティの輸出好調を受け、2026年4四半期の業績期待が高まると予測した。投資判断は「買い」を維持し、目標株価を従来の16万円から17万円に引き上げた。
正知潤NH投資証券研究員は「9月の韓国の化粧品輸出額は12億ドルを超え、過去最高を更新した」と述べ、「最近、一部ブランドの容器入荷遅延の影響は残っているが、それだけKビューティの需要が集中している証拠である」と分析した。続けて「韓国コルマの2026年4四半期の単独売上は従来より上方修正される余地が大きい」と語った。
韓国コルマの生産能力（CAPA）は、2024年には4億3000万個から、昨年は5億3000万個、今年は7億7000万個に拡大した。2027年下半期にセジョン工場の増設が行われると、生産能力は現在の約2倍に増加する見込みである。
2026年3四半期の業績は市場の期待に沿ったものになると予想されている。NH投資証券は、韓国コルマの2026年3四半期の連結売上高を前年同期比22%増の8310億ウォン、営業利益を57%増の918億ウォンと見込んでいる。国内の単独法人の売上高は4300億ウォン、営業利益は664億ウォンで、それぞれ34%、50%の増加が見込まれている。
正研究員は「輸出主導のブランドの受注が集中しており、グローバル需要の拡大により先行製品の比率も高く維持されるだろう」と述べ、「原材料やアウトソーシングなど一部のコスト負担があるにもかかわらず、例年よりも高いマージン水準が予想される」と説明した。
NH投資証券は、2026年の韓国コルマの売上高と営業利益をそれぞれ3兆2150億ウォン、3510億ウォンと予測した。来年は売上高3兆5820億ウォン、営業利益4130億ウォンを記録する見込みである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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