コスピは7000線の定着を試みる中、来週の国内株式市場は三星電子の暫定業績と米国の長期金利の動向に左右される見込みである。証券業界では、マイクロンの好業績と国内半導体輸出の増加により、半導体業界への信頼が再び高まったと評価している。しかし、米国の国債金利が高水準を維持しているため、業績改善が裏付けられる業種を中心に選別的なアプローチが必要との分析がある。
3日、金融投資業界によると、代信証券、NH投資証券、ユアンタ証券は来週の国内株式市場の重要な変数として、三星電子の第3四半期暫定業績、米国金利、国際原油価格などを挙げた。
最も注目される日程は、8日に予定されている三星電子の第3四半期暫定業績発表である。最近、三星電子の業績予想が下方修正される中、マイクロンの好業績とメモリ価格の上昇、国内半導体輸出の好調が三星電子の業績への期待を高めている。
イ・ギョンミン代信証券研究員は、三星電子の業績ガイダンスが低下した市場の期待に応えるか、上回る可能性が高いと予測した。業績発表後に利益予想の上方修正が再開される場合、半導体業界の主導力が回復し、コスピが7000線を突破し定着を試みる可能性があるとの分析である。
最近発表されたマイクロンの業績も半導体業界への期待を高めた。マイクロンの2026会計年度第4四半期の売上高は542億3000万ドルで、市場予想の510億7000万ドルを上回った。売上総利益率も87%で、予想の85.2%を上回った。次の四半期の売上ガイダンスも600億〜630億ドルで、市場の予想を超えた。
国内の輸出も半導体業績への期待を裏付けている。9月の韓国の輸出は前年同期比83.5%増の1209億4000万ドルを記録し、半導体輸出は262.8%増の603億ドルとなった。
NH投資証券も半導体のトレンド的な業績成長が有効であると評価した。ナ・ジョンファンNH投資証券研究員は、来週のコスピの予想範囲を6500〜7500と示した。
ナ研究員は、コスピがボックス圏の上限を突破するためにはマクロ環境の改善が必要であると診断した。米国とイラン間の交渉進展により国際原油価格が下落するか、米国の経済指標が鈍化し連邦準備制度の追加金利引き上げの可能性が低下する場合、半導体を中心に株式市場が上昇する可能性があると説明した。ITを核心業種として維持し、二次電池や防衛産業なども注目業種として挙げた。
米国の雇用指標も来週の株式市場の主要な変数として挙げられる。イ・ギョンミン研究員は、米国の雇用鈍化が確認されれば、連邦準備制度の追加的な引き締め懸念が和らぎ、国債金利の負担も軽減される可能性があると予測した。
ただし、米国の長期金利が迅速に低下するかは不確実との見方も出ている。ユアンタ証券は最近の長期金利上昇が国際原油価格だけでは説明できなくなっていると分析している。トランプ政権の減税政策による財政赤字の拡大や米国国債の供給増加に加え、AI企業の社債発行増加も長期金利低下を制限する要因として挙げられている。
したがって、来週も指数全体よりも業績が裏付けられる業種に資金が集中する可能性が高いとの見通しがある。
イ・ジェウォンユアンタ証券研究員は「高金利そのものよりも、これを耐えられる利益の有無が業種別の成果を分ける局面である」と診断した。半導体に対する核心投資意見を維持し、最近1ヶ月間で12ヶ月先行の1株当たり利益（EPS）と売上予想が同時に上方修正される業種に集中する必要があると考えている。
ユアンタ証券はコスダックでも上半期に三星電子とSKハイニックスに集中していた資金の偏りが緩和され、半導体素材・部品・装置やITハードウェアを中心に資金が流入していると分析している。ただし、高金利環境が続くため、単純な下落過大業種全般に上昇傾向が広がる段階ではないと判断している。
結局、来週の株式市場は半導体業績というミクロ的な好材料と高金利というマクロ的な負担の間での力の競り合いが続く見込みである。三星電子の業績が低下した市場期待を満たすか上回る中、米国の雇用鈍化と国際原油価格の安定が確認されれば、コスピの7000線定着の試みを後押しすることが予想される。
* この記事はAIによって翻訳されました。
