SK㈜は、最大株主である最会長が165万3924株（2.3%）を売却する予定であると2日に公表した。全体の取引規模は9440億円で、そのうち5440億円は戦略的投資家に売却し、残りの4000億円は証券会社を相手に株価収益スワップ（PRS）方式で取引される。
取引が完了すると、最会長が保有するSK㈜の株式は1297万5472株から1132万1548株に減少する。持株比率は17.8%から15.5%に低下するが、最大株主の地位には変動がない。特別関係者を含む持株比率も25.2%から22.9%に減少するが、20%以上を維持する。
今回の株式売却は、最会長とノソヨンアートセンター・ナビ館長の財産分割訴訟に備えるものである。ソウル高裁は、7月の破棄還送審で最会長にノ館長に9440億円の財産分割金を支払うよう判決を下した。最会長はこれに対して再上告したが、9440億円のうち7000億円は争わず、残りの2440億円についてのみ最高裁の判断を受けることにした。
それでも、最会長が9440億円全額の資金確保に乗り出したのは、財産分割に伴う不確実性を早期に解消し、経営リスクを最小化するためと解釈される。最高裁の判断に関係なく発生する可能性のある最大負担額を事前に準備し、長期間続いた離婚訴訟がグループ経営に及ぼす影響を減らす意図がある。
最会長が大規模な現金調達に乗り出せた背景には、SK㈜の株価の上昇がある。SK㈜の株価は、人工知能（AI）半導体市場の拡大やSKハイニックスの業績改善に支えられ、大幅に上昇した。破棄還送審で株式価値の算定基準を巡って争った2024年4月16日のSK㈜の終値は16万円であったが、今年6月26日には81万5000円に達した。
半導体のスーパーサイクルがSKハイニックスを超えて持株会社であるSK㈜の企業価値を引き上げ、最会長にとっては過去よりも少ない持株を処分しても大規模な現金を確保できる状況が整った。今回の取引後も、最会長のSK㈜持株比率は15.5%、特別関係者を含めると22.9%が維持される。
当初、財産分割資金として最会長が個人的に保有するSKシルトロンの29.4%も有力に挙げられていた。SK㈜は7月に保有するSKシルトロンの70.6%をドゥサンに約2兆3000億円で売却することに決定した。
当時の取引価格を単純に適用すると、最会長が保有する29.4%の価値は約9578億円で、財産分割金9440億円とほぼ同水準である。
しかし、最会長はSKシルトロンではなく、最近大きく価値が上昇したSK㈜の株式の一部を活用する方法を選択した。SK側は、SKシルトロンではなくSK㈜の株式を売却対象に選んだ理由については、最会長個人が保有する株式に関する事案であるため説明が難しいとの立場である。
ただし、市場ではSK㈜の株価が大きく上昇している状況で必要な現金を一度に確保でき、売却後も最大株主の地位を維持できる点が考慮されたと見られている。
一方、今回の株式売却に関してSK㈜の関係者は、「最会長が株式売却過程で市場や株主に与える影響を最小化し、会社の安定した経営と最大株主としての責任を持続できるように、取引構造と規模を総合的に検討したと理解している」と述べ、「既存の進行中の法的手続きは今回の株式売却とは関係なく進める」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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