コスピが7000ポイントを回復した中、秋夕の連休後、国内証券市場は米中首脳会談の結果や国際油価、米国の長期金利の動向を受けてさらなる上昇の可能性を探る見通しである。米国の個人消費支出（PCE）物価指数とマイクロンの業績発表も予定されており、人工知能（AI）や半導体を中心とした上昇傾向が続くか注目される。
26日、韓国取引所によると、直前の取引日である23日、コスピは前日比63.01ポイント（0.90%）上昇し7080.92で取引を終えた。外国人は5047億ウォンを純売却し、4取引日ぶりに売り優位に転じ、個人も1兆4396億ウォンを純売却した。一方、機関は3169億ウォンを純買いした。
イ・ギョンミン代信証券研究員は「コスピの上値を抑えていた油価と債券金利が下落に転じ、7000ポイントを回復した」とし、「需給線である60日線を超えたが、120日線と前高値（7100〜7200ポイント）の抵抗は依然として残っている」と診断した。
連休期間中に行われた米中首脳会談の結果とその後の措置は、来週の証券市場の主要な変数になる見込みである。ドナルド・トランプ米大統領と習近平中国国家主席は24日、ホワイトハウスで首脳会談を開き、貿易やAIなどの主要課題について議論した。28日（現地時間）には米中貿易交渉に関する具体的な内容が公開される予定であり、その後の措置が国内証券市場に与える影響に関心が集まっている。
国際油価と中東情勢も重要である。連休直前に米国とイランの接触のニュースが伝えられ、国際油価は下落した。23日、ブレント油と西テキサス産原油（WTI）はいずれもバレル当たり100ドル未満で取引を終えた。
連休後には米国の物価と半導体の業績も待機している。30日に発表される先月のPCE物価指数は、米国の金融政策と債券金利の方向性を決定する変数である。この研究員は「コンセンサスとの乖離により、50%を超える10月の連邦公開市場委員会（FOMC）25bp引き上げ確率や債券金利の変動が決定される」とし、市場予想と実際の物価とのギャップに注目した。
同日に発表されるマイクロンの業績は、国内半導体業界の業績期待を測るイベントである。この研究員は「韓国半導体にとっては業績期待の下限を確認するイベントである可能性が高い」とし、「新たなラリーのトリガーとなるか注目される」と述べた。特に次四半期のガイダンスが市場予想を上回るか、売上総利益率（GM）86%を維持できるかが鍵とされている。
バリュエーションの観点からは、コスピの追加上昇余地が残っているとの分析がある。この研究員はコスピの12ヶ月先行株価収益比率（PER）が5.49倍で歴史的な低水準に位置しているとし、先行PER6倍水準の7600ポイントを1次反発目標値として示した。
ただし、連休後の主要イベントの結果によって短期的な変動性が拡大する可能性も残っている。彼は「秋夕の連休期間中に米中首脳会談やその後のPCE物価、マイクロン業績は期待または懸念と現実とのギャップを確認するものである」とし、「バリュエーションの正常化速度を遅らせることはできても、方向性やトレンドの変化は限られている」と診断した。
したがって、28日に再開する国内証券市場は7000ポイントの定着を超えて7100〜7200ポイント突破を試みるか注目される。米中首脳会談後の貿易政策の変化や中東情勢に伴う国際油価、米国の長期金利、PCE物価、マイクロン業績が次々と確認されるため、各イベントが市場期待にどれだけ合致するかが今後の指数の流れの主要な変数になる見込みである。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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