秋夕直前に反発し「7000ポイント」を突破したコスピが連休直後にどのような動きを見せるか、投資家の関心が集まっている。
過去のデータを振り返ると、国内株式市場は秋夕連休前にはやや低迷する傾向があるが、連休後には待機していた資金が流入し上昇するパターンが見られる。
特に今年の秋夕連休には米中首脳会談、国連総会、韓国・メキシコ首脳会談など重要な外交イベントが多かったため、投資家は主要イベントを考慮して動くことが望ましいとのアドバイスが出ている。
25日、韓国取引所によると、2000年から2025年までの秋夕連休直後の5取引日間にコスピは16回上昇し、下落した年（9回）よりも多かった。最も上昇幅が大きかった年は2004年で6.65%の上昇を記録し、下落幅が大きかった年は2018年（-2.77%）であった。平均上昇率は0.51%である。
一方、秋夕連休直前の5取引日間にコスピが下落した年は12回で、上昇した年（13回）とほぼ同じであった。25年間のこの期間の平均上昇率も-0.43%とマイナスを記録している。
最近10年間（2016～2025年）では、秋夕連休直前のコスピは平均0.49%下落したが、連休直後には0.68%上昇した。
最近5年（2021～2025年）に基づいても、秋夕連休直前には平均0.82%下落したが、連休直後には0.77%上昇した。
連休直前に下落し反発する「前弱後強」パターンが見られる理由は、不確実性を回避する心理が働いていると考えられる。秋夕連休には休場期間が長くなるため、急な対外リスクが発生した場合に対応する時間がない。投資家はこれを避けるために、事前にポジションを減らす傾向が強まるからである。
しかし、今年はこれとは逆の流れが続いている。秋夕連休が始まる直前の最後の取引日である23日には、コスピが7080.92ポイントを記録し、直前の5取引日終値（6715.41ポイント）に対して5.4%上昇した。
イ・ギョンミン代信証券研究員は「連休直前には取引日減少と対外イベントの空白を前にポジション縮小、利益確定などで需給がやや保守的に転換するが、連休後には待機需要の流入とともに反発する流れが見られる」とし、「ただし、連休前後のこのような資金需給は短期的要因であり、長期的な株式市場の方向性に与える影響は限られている」と説明した。
連休期間中の最大のイベントは米中首脳会談である。24日（現地時間）に行われたこの会談で、両国は貿易関税の休戦を2ヶ月延長することで一定の関係進展を見せた。李在明大統領も国連総会出席のためにアメリカを訪れ、ドナルド・トランプ大統領と軍艦建設を含む様々な韓米造船分野の協力策を議論した。同日、韓国・メキシコ首脳会談でも様々な経済協力策が話し合われた。
秋夕連休後にも株式市場の方向性を左右するイベントが多い。今月30日にはアメリカの個人消費支出（PCE）関連の8月物価指数とアメリカの第2四半期国内総生産（GDP）確定値の発表が予定されており、マイクロンも会計年度第4四半期の業績を発表する。来月2日にはアメリカの9月雇用報告および国内の9月消費者物価指数（CPI）も公開される。
ナ・スンドゥSK証券研究員は「2005年以降の過去20年間の収益率を分析すると、平均して秋夕以降年末までの国内株式市場の流れはコスダックよりも大型株中心の上昇がより顕著に現れた」とし、「今年は大型株の空白に関する条件が半導体サイクルに関する議論の中で半分だけ満たされており、第3四半期の業績動向が大きな影響を与えるだろう」と説明した。
続けて「外国人と機関の需給はまだ不足しているが、半導体装置やロボットを中心にテーマは少しずつ形成されている」とし、「政府がコスダック活性化政策を基に機関の順買い環境を整える可能性があるため、秋夕以降の主要企業の業績や政策動向に耳を傾けるべきだ」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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