最近、個人投資家の間でカバードコール上場投資信託（ETF）が新たな選択肢として注目されている。短期的な価格差益を追求するのではなく、毎月の分配金を受け取りながら市場の変動性に耐えようとする投資戦略である。
10日、コスコムのETFチェックによると、過去3ヶ月間の収益率上位にカバードコールETFが続々と名を連ねた。「RISE 200高配当カバードコールATM」は17.57%の収益率で全ETF中4位を記録し、「TIGER 200カバードコール」も12.07%で7位に入った。
個人投資家の資金もカバードコール商品に向かっている。同期間に個人の純買い上位10のETFの中で、9213億ウォンが流入した「TIGER配当カバードコールアクティブ」が7位に、6545億ウォンを記録した「KODEX 200カバードコールアクティブ」が10位に名を連ねた。「TIGER配当カバードコールアクティブ」は同期間に純資産が8845億ウォン増加し、純資産増加上位3位にも入った。
カバードコールETFは、株式などの基礎資産を保有しながら、その資産のコールオプションを売却してオプションプレミアムを得る戦略を活用する。運用会社は基礎資産から発生する配当金やオプション売却プレミアムを原資として、投資家に定期的に分配金を支払う。株価が大きく上昇しない横ばい相場や緩やかな弱気相場では、オプションプレミアムが株価下落による損失を一部補填し、キャッシュフローを確保するのに役立つ。
朴宇烈信韓投資証券研究員は「カバードコールETFがコールオプション売却プレミアムを月分配形式で支払う構造が広がったのは比較的最近のことだ」と説明した。金在承現代自動車証券研究員は「カバードコール戦略は株価指数が横ばいまたは緩やかに上昇または下降する変動性市場で有利である」と評価した。
市場の需要が高まる中、資産運用会社も商品拡大に乗り出している。国内証券市場に上場されている全62のカバードコールETFのうち、今年だけで10が新たに上場された。ただし、カバードコールETFがすべての市場環境で有利というわけではない。オプション売却戦略の特性上、強い上昇相場では基礎資産の上昇分を完全に享受することが難しく、一般的な株式型ETFよりも収益率が低下する可能性がある。市場の変動性が大きい局面では強みを発揮するが、上昇相場が続く場合には期待収益が制限される可能性があるため、投資目的と市場環境を考慮して商品を選択する必要があるとの助言がある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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