ウォン・ドル為替レートが2ヶ月ぶりに1300ウォン台に下がり、食品業界の損益計算が複雑化している。原材料の輸入比率が高い企業は調達コストを下げることができる一方、海外売上比率が高い企業はウォン換算の実績が減少する可能性があり、企業ごとに明暗が分かれる見込みである。
10日、ソウル外国為替仲介によると、ウォン・ドル為替レートは同日午後3時30分時点で1339.2ウォンで取引を終えた。6月24日（1541.8ウォン）と比較すると、約2ヶ月半で200ウォン以上下落したことになる。
かつてウォン・ドル為替レートが1500ウォン台に達し、原材料コストの負担を懸念していた食品業界も、為替の下落により息をつく雰囲気が漂っている。食品業界は小麦、大豆、トウモロコシ、パーム油、粗糖、ココアなどの主要原材料を多く海外から調達している。韓国農水産食品流通公社(aT)の原料消費実態調査によれば、国内食品製造業者の輸入原材料依存度は約70%に達する。
各社の半期報告書でも為替変動による損益影響を推測することができる。ロッテウェルフードはウォン・ドル為替レートが10%下落すると、税引前利益が約35億5000万円増加すると試算している。今年上半期のロッテウェルフードの売上原価は1兆5599億ウォンで、全体の売上の70%を超えている。特に主要原料であるココアの価格が最近、収益性に影響を与える要因となっているため、国際市況とともに為替の動きが下半期の実績に影響を与えると見られる。
CJ第一製糖もウォン・ドル為替レートが10%下落すると、税引後利益が約15億1700万円増加すると推定している。今年上半期、CJ第一製糖は粗糖、粗麦、大豆、トウモロコシなどの購入に約1兆1900億ウォンを投入しており、その際の輸入原材料購入為替レートはドル当たり1483ウォンで、現在より100ウォン以上高かった。国内市場比率が90%前後のオットゥギもパーム油や大豆油などの主要原料を海外から調達しているため、為替下落による恩恵が期待される企業の一つである。
一方、海外売上比率が高い企業は為替下落が実績に不利に働く可能性がある。三養食品は今年上半期の売上1兆4847億ウォンのうち82%にあたる1兆2308億ウォンを海外で稼いでいる。ミリャン工場など国内で生産して輸出する比率が高い構造上、ウォン高が続くと外貨売上と利益のウォン換算額が減少する可能性がある。証券業界ではウォン・ドル為替レートが10ウォン動くと、三養食品の利益が約20億ウォン変動すると推定されている。
ただし、ウォン・ドル為替レートの下落を受けて、輸入企業は恩恵を受け、輸出企業は負担になるという単純な比較には限界があるとの指摘もある。原材料を輸入しながら海外事業を拡大する企業が増えており、為替変動が実際の実績に反映されるまでには時間差があるためである。
三養食品の関係者は「為替下落により、収益性を圧迫していた原材料輸入コストなどが一部緩和されるだろう」とし、「海外売上もドル以外のさまざまな通貨で発生しており、外貨収入と支出が相殺される構造を持っている」と述べた。
CJ第一製糖の関係者は「為替が下がると売上が相対的に低下するか、原材料購入時に有利な部分があるかもしれないが、適用までに時間差があるため断言するのは難しい」とし、「グローバル事業の拡大により外貨収益の創出源が多様化し、為替変動に対する感度も過去より緩和されている」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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