NH投資証券は、コンタスの新作『ゼウス:オマーンの神』の興行成績が市場の期待を大きく上回っているとして、目標株価を従来の4万3000ウォンから5万ウォンに引き上げた。新作発売後も売上ランキング上位を維持しているため、過去の新作とは異なり、実績成長につながる可能性が高いとの分析である。
アン・ジェミンNH投資証券研究員は10日、報告書でコンタスに対する投資意見を「買い」と維持し、目標株価を16.3%引き上げた。
アン研究員は「8月26日発売以来、2週間にわたりGoogle売上ランキング1位を維持している『ゼウス:オマーンの神』の成績は期待を大きく上回る水準である」とし、「良い成績に対して認める必要がある」と評価した。
NH投資証券はゼウスの売上推定値を大幅に引き上げた。従来の第3四半期102億ウォン、第4四半期243億ウォンからそれぞれ578億ウォン、765億ウォンに引き上げた。日平均売上推定値も第3四半期3億ウォンから17億ウォンに、第4四半期2億7000万ウォンから8億5000万ウォンに引き上げた。
アン研究員は、これまでコンタスが発売したゲームが初期興行後に成績を維持できなかった点が投資家の懸念要因であったと説明した。しかし、今回の新作はライブサービスに対する準備が十分に行われたと判断した。
特に発売から2週間が経過した時点でもGoogle売上ランキング1位を維持していることから、過去のような急激な売上減少の可能性は大きくないと見込んでいる。
ただし、10日に競合作『エクリプス』が発売された後もゼウスの売上が維持されるかが今後の株価の方向性を決定すると予想している。アン研究員は「9月10日競合作『エクリプス』発売後に売上が維持されれば、株価は反発を狙うだろう」と述べた。
バリュエーションの観点からも、低評価の魅力があると評価した。グローバルゲーム会社の2026年平均株価収益率（PER）は22.9倍であるのに対し、コンタスは8.2倍に過ぎないと説明した。
アン研究員は「最近、ゲーム株全般に対する市場の関心が低下しているのは事実だが、今回の新作の成績は十分に反映されるべきである」と述べた。
NH投資証券は新作発売後のモメンタム消失の可能性を考慮し、目標PERを従来の17倍から15倍に引き下げた。しかし、2026年から2027年の実績成長幅が大きいため、目標株価は逆に引き上げた。
9日、コンタスの終値は3万1200ウォンであり、目標株価5万ウォンまでの上昇余地は約60.3%である。アン研究員は「2026年から2027年の実績成長幅が非常に大きいため、依然として現在の株価に対して上昇余地は十分にある状況である」と評価した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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