家計負債が史上初めて2000兆ウォンを超え、金融当局の家計貸出総量規制が試練に直面している。年初に貸出増加率を1.5%以内に抑える強力な管理を行ったが、銀行の貸出は当初の目標を既に超えている。結果として、金融当局はわずか4ヶ月で管理目標を3%に引き上げ、年初に設定した貸出規模の管理方式の実効性を再評価する必要があるとの指摘が出ている。
19日、金融業界によると、5大銀行（KB国民・新韓・ハナ・ウリ・NH農協）の家計貸出残高は、18日現在で780兆2224億ウォンとなり、7月末より1兆4355億ウォン増加した。最近の増加速度を考慮すると、今月の増加幅は約3兆ウォンに達する見込みである。
当初設定した年間目標も既に超過している。5大銀行の政策性貸出を除いた家計貸出残高は、13日現在で650兆7747億ウォンとなり、昨年末より5兆8047億ウォン増加した。今年の当初の増加目標である4兆3300億ウォンを1兆ウォン以上上回る規模である。
金融当局は、昨年の管理実績1.7%よりも低い1.5%を今年の管理対象家計貸出増加率として設定した。しかし、4ヶ月後の13日には目標を3%に引き上げ、中途金・残金・移住費用などの集団貸出は別途管理することにした。この調整により、金融業界に新たに生じる貸出余力は約30兆ウォンに達する。
市場では、この調整が総量規制方式の構造的限界を示しているとの指摘が出ている。現在の方式は、年初の経済成長率予測などに基づいて年間家計貸出増加目標を設定し、金融機関ごとに上限を配分する。しかし、その後、住宅取引や入居物件、金利、住宅価格などの市場環境が予想と異なって動いても、金融機関は年初に配分された上限を守らなければならないという問題がある。
実際、今年のように貸出需要が予想よりも早く増加すると、銀行は年間目標を達成するために新規貸出を急激に調整せざるを得ない。逆に、実需の貸出まで支障をきたすと、当局は再び上限を増やしたり例外を設けることで対応することになる。初めから正確に予測することが難しい年間貸出需要を一つの数字で管理するため、規制を強化したり緩和したりすることが繰り返される可能性がある。
しかし、総量管理を放棄することも難しい。家計負債が2000兆ウォンを超えた状況で、貸出供給を大幅に増やすと家計負債の増加や住宅市場の過熱を再び刺激する可能性があるためである。金融当局が今回目標値を二倍に引き上げながらも総量管理の方針自体は維持した理由である。
結局のところ、問題は家計貸出を管理するかどうかではなく、どのように管理するかである。年初に設定した固定された目標を金融機関ごとに機械的に合わせるのではなく、住宅市場や貸出需要の変化に応じて管理目標を柔軟に調整し、投機的貸出と不可避な実需をより詳細に区別する方法が必要であるとの指摘が出ている。家計負債2000兆時代にふさわしい精緻な管理体制を再設計する時期である。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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