韓国開発研究院（KDI）は、今年の韓国の経済成長率見通しを従来の2.5%から3.2%に0.7ポイント大幅に上方修正した。この上方修正のうち0.6ポイントは、半導体輸出や設備投資など半導体好況の直接・間接効果と分析されている。
KDIは19日に発表した『KDI経済見通し修正』において、今年の国内総生産（GDP）が3.2%増加した後、2027年にも2.2%成長すると予測した。来年の成長率見通しも、5月の1.7%から0.5ポイント引き上げた。
KDIの今年の成長率見通しは、政府が先月『下半期経済成長戦略』で示した3.0%より0.2ポイント高く、韓国銀行が5月に発表した2.6%よりも0.6ポイント高く、国際金融センターが集計した先月末基準の8つの主要投資銀行（IB）の平均見通しである3.2%と同水準である。
また、前日には国際信用格付け会社ムーディーズが、今年の韓国の経済成長率を3.5%と予測し、半導体好況が少なくとも来年の中頃まで続くと見込んだ。
KDIは、今年の成長率見通しの上方修正分0.7ポイントのうち、半導体関連産業の寄与分を約0.6ポイントと推定した。これは、半導体輸出の増加分とともに、生産施設の拡充のための設備投資や所得増加に伴う消費効果を反映した数値であり、全体の成長分において半導体が占める割合も半分を超えると分析している。
今年第2四半期のGDPは、輸出と内需が共に増加し、前期比0.6%、前年同期比3.7%成長した。半導体輸出価格が急騰し、貿易条件が改善され、国内総所得（GDI）増加率はGDP増加率を大きく上回った。
KDIは今回の見通しで、グローバルメモリ半導体市場が当初予想よりも早く成長すると前提した。世界半導体市場統計機構（WSTS）は、メモリ半導体の売上高が今年302.0%、来年36.0%増加すると予測している。
今年の韓国の輸出増加率見通しは、従来より4.1ポイント高い8.7%とした。商品輸出は半導体など情報通信技術（ICT）品目を中心に8.6%増加すると予想される。
設備投資増加率は、従来の3.3%から7.9%に4.6ポイント引き上げた。2027年の設備投資見通しも2.4%から7.0%に上方修正した。
半導体価格と輸出額の上昇により、今年の経常収支黒字は3597億ドルに達する見込みである。これは従来の見通しより1207億ドル拡大した規模である。来年の経常収支黒字も2137億ドルから3562億ドルに1425億ドル引き上げた。
ただし、政府が推進する半導体・AIデータセンター・フィジカルAIなど3大メガプロジェクトの効果は今回の見通しに含まれていない。
民間消費は今年2.3%増加すると予測された。実質総所得が大幅に増加したが、所得増加が半導体関連企業や業種に集中しており、実質賃金と雇用の改善が遅れている点を反映し、従来より0.1ポイントの引き上げにとどまった。
地方の住宅景気の低迷と工事費の上昇の影響で、建設投資は0.1%増にとどまる見込みである。雇用者数の増加幅は従来の17万人から11万人に6万人引き下げた。消費者物価上昇率見通しは2.7%を維持した。
金美瑠KDIマクロ・金融政策研究部長は「（半導体）超好況に支えられ、高い成長を見せているが、その成果が民間消費や雇用といった多くの家庭の所得に十分に広がっていない状況である」と評価した。
KDIは、グローバルAI投資需要の減退や他の生産国との競争激化、アメリカの関税政策、中東の地政学的対立などを下方リスクとして挙げた。半導体依存度が高まる中で、業況が予想と異なる動きをする場合、成長率見通しの修正幅も平年より大きくなる可能性があると診断している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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