国内の株式市場の変動性が極めて高まる中、個人投資家の資金がカバードコール上場投資信託（ETF）に集中している。安定した配当を提供する国内の配当型商品に加え、アメリカの代表指数を基礎資産としたカバードコールETFも順次購入され、投資需要が海外資産に広がる様子が見受けられる。
28日のコスコムETFチェックによると、最近1週間の個人投資家による順買い上位のETF第2位は『TIGER配当カバードコールアクティブ』で、この期間に1256億ウォンが流入した。『KODEX 200カバードコールアクティブ』も718億ウォンが流入し、第5位にランクインした。最近の株式市場の変動性が拡大する中、価格差益よりも安定したキャッシュフローを求める投資家がカバードコールETFを選択したと考えられる。
投資需要はアメリカの資産を基礎とした商品にも急速に広がっている。『TIGERアメリカナスダック100ターゲットデイリーカバードコール』は最近1週間で345億ウォンが流入し、個人順買い第11位に入った。続いて『KODEXアメリカナスダック100デイリーカバードコールOTM』（313億ウォン・第13位）、『SOL 200ターゲットウィークリーカバードコール』（266億ウォン・第15位）、『RISEアメリカテク100デイリー固定カバードコール』（200億ウォン・第18位）も順買い上位20位に名を連ねている。国内の配当型カバードコールETFを超え、アメリカのテクノロジー株や代表指数を基礎資産とした商品に投資先を広げる動きが見られる。
カバードコールETFは基礎資産である株式を保有しながら、同時にその資産のコールオプションを売却してオプションプレミアムを確保する戦略を採用する。資産運用会社は株式の配当金とオプションプレミアムを元に投資家に定期的な分配金を支払う。株価が横ばいまたは弱気の期間では、オプション売却による収益が損失を一部相殺し、比較的安定したキャッシュフローが期待できる点が利点である。ただし、株価が大きく上昇する局面では、オプション売却により上昇益が制限される可能性があることは考慮すべきである。
最近のように変動性が高まった市場環境は、カバードコール戦略の強みを際立たせているとの分析がある。実際、この日コスピは前営業日より732.09ポイント（10.84%）急落し、6023.66で取引を終え、今年2回目の大幅な下落率を記録した。指数は取引開始から5%以上下落し、その後さらに下げ幅を拡大し、投資家の心理が大きく萎縮した。
証券業界ではカバードコールETF市場が成長を続ける中、投資戦略も多様化していると評価している。ハ・ジェソク NH投資証券研究員は「カバードコールETFを中心にグローバルオプション戦略ETF市場が持続的に成長している」と述べ、「最近ではアクティブカバードコールETFの存在感も高まっており、カバードコールETFの成果を左右する鍵は結局基礎資産の株価の方向性である」と説明した。また、「アメリカ代表指数カバードコールETFは相対的に成長性と安定性を同時に追求している」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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