信栄証券は、トワイスの来年度の活動不確実性を反映し、JYPエンターテインメントの目標株価を引き下げた。ただし、ストレイキッズの成長と中国のMD事業拡大の可能性を考慮し、投資意見は「買い」を維持した。
信栄証券の研究員である金志賢は、22日の報告書で「トワイスの再契約の議論が長引く中、長期的なIP（知的財産権）活動の強度に対する可視性が一部低下した」と述べ、JYPエンターテインメントの目標株価を従来の水準から引き下げた7万5000ウォンを提示した。
信栄証券は、トワイスの来年度の活動不確実性を反映し、12ヶ月先行EPS（1株当たり利益）を従来の水準から25%引き下げた。金研究員は「同社は安定したマネジメント能力と再契約の経験を持っているが、長寿IP活動の有無がバリュエーションの重要な変数となる可能性がある」とし、「公式に確認されれば、目標倍率の調整の可能性もある」と説明した。
短期的な業績も、若手アーティストの活動増加により負担を受けると予想される。JYPエンターテインメントの第2四半期の売上高は前年同期比5%減の2054億ウォン、営業利益は35%減の329億ウォンと予想されている。
第2四半期には、トワイスのツアー23回、ストレイキッズのファンミーティング2回、デイシックスの公演11回、ウォンピルのソロ公演3回などが反映される。国内公演7回も含まれ、活動量は増加したが、コンテンツ制作費の拡大が収益性の負担要因として作用すると分析されている。
音楽部門では、キックフリップのミニアルバム、エクスディナリーヒーローズのミニアルバム、ネクジのシングル、エンミックスのミニアルバム、ITZYのミニアルバムなど5枚のアルバムが発売された。ただし、若手IP中心の活動が集中し、ストレイキッズの先行公開曲に関連する費用が反映されるため、営業利益の減少は避けられないと見られている。
中国市場の拡大はポジティブな要因として挙げられる。JYPエンターテインメントは最近、中国の国営メディアグループである湖南放送映像グループ系列のコンテンツコマースプラットフォーム「シャオマン」と、所属アーティストのIPを基にしたMD事業および流通協力の契約を締結した。
金研究員は「同社はMD販売チャネルをコンサート現場だけでなく、都市型ポップアップやオンラインにも拡大している」とし、「中国への販売チャネルを広げることでMD事業の成果を最大化できる」と評価した。
続けて「8月にカムバック予定のストレイキッズが来年の第2四半期以降、北米とヨーロッパツアーで公演規模の拡大を確認すれば、利益貢献の拡大とEPSの上昇につながる可能性がある」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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