凍りついたグローバルAI関連株が、中国の文ショットAIの超低価格オープンモデル『キミ(Kimi) K3』の公開と重なり、下落幅を拡大している中、今週予定されているアメリカのビッグテックの第2四半期業績発表がAIラリーの継続の有無を決定づける分岐点になると予想されている。
21日、金融投資業界によると、17日（現地時間）に中国の文ショットAIの超低価格オープンモデル『キミ(Kimi) K3』の公開が直接的なきっかけとなり、グローバルAI関連株が急落した。
フィラデルフィア半導体指数はこの日1.63%下落し、6月22日に記録した高値から20.2%落ち込んだ。同日、ニューヨーク市場では、エヌビディア（-2.2%）、インテル（-2.0%）、AMD（-1.0%）などの半導体株と、メタ（-2.7%）、アルファベット（-3.2%）などの大型テクノロジー株が同時に弱含みを見せた。
国内市場も衝撃を免れなかった。コスピは20日、前営業日比304.33ポイント（4.46%）下落し、6516.27で取引を終えた。しかし、21日には3%台の反発を見せ、国内半導体株は最近のAI投資の減速懸念をかなり織り込み、安値買いの流入により下落幅は予想よりも制限されたとの見方が証券業界から示されている。
市場の最初の試金石は、22日（現地時間）に取引終了後に業績を発表するアルファベットである。ハイパースケーラーの中で最初に第2四半期の成績表を公開する。ウォール街のコンセンサスは、売上高1168億4000万ドル（約172兆円）で、前年同期比21.2%増加する見込みで、1株当たり利益（EPS）は2.89ドルと集計されている。
アルファベットのクラウド部門は、昨年第1四半期の売上高が200億ドルで前年同期比63%急増し、受注残高も4620億ドルで前四半期比ほぼ倍増したため、この成長が続くかどうかが注目される。
同日、テスラも業績を発表する。コンセンサスは売上高264億ドル、EPSは0.54ドルである。テスラはすでに第2四半期の納車台数48万126台を発表し、市場予想（約40万6024台）を7万台以上上回るサプライズを記録したが、マージン防衛の可否が重要なポイントとされている。オプション市場の予想変動幅は7.6%である。
23日にはインテルがバトンを引き継ぐ。集計機関によってばらつきがあるが、EPSは0.1〜0.2ドル台、売上高は144億ドル前後がコンセンサスとして示されている。前年同期は1株当たり0.10ドルの赤字から黒字転換が予想される。
オプション市場はインテルの業績発表後、約15%の株価変動幅を反映しており、これは最近の4四半期の平均変動幅（0.41%）を大きく上回る水準である。これは市場が今回の業績をファウンドリ事業の方向性を測る決定的なイベントと見なしていることを意味する。
重要なのは、アルファベットを筆頭とするビッグテックの設備投資基調が揺らぐかどうかである。中国発の低価格オープンモデルの登場により、AI投資に対する収益性への疑念が高まっている状況で、ハイパースケーラーが設備投資ガイダンスを引き下げる信号を送る場合、HBM（高帯域幅メモリ）やファウンドリなど国内半導体供給網にも波及する懸念が出ている。
逆に、設備投資基調が維持されるか上方修正されれば、今回の調整が短期的な需給イベントにとどまるとの反論もある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
