16日、コスピは外国人と機関の大規模な売りにより6%を超えて急落し6800ポイントまで押し下げられた。今週の国内市場は、アメリカのビッグテックの業績や人工知能（AI）投資のガイダンス、中東情勢などを受けて高い変動性を続ける見込みである。証券業界は、最近の調整が企業のファンダメンタルズよりも需給と投資心理の影響が大きかったため、アメリカのテクノロジー株の業績とAI投資計画が確認されれば市場反発のきっかけになると見ている。
18日、韓国取引所によると、16日のコスピ指数は前日比463.81ポイント（6.37%）下落し6820.60で取引を終えた。有価証券市場では、外国人と機関がそれぞれ2兆107億ウォン、3兆861億ウォンを純売りし、個人は4兆8972億ウォンを純買いした。
コスダック指数も前日比37.59ポイント（4.53%）下落し791.84で終了した。週次ベースではコスピが8.77%、コスダックが5.44%下落した。
先週の国内市場は、中東の地政学的リスクとAI投資の持続性に対する疑念が絡み合い、高い変動性を続けた。新韓投資証券は、AI投資企業に対する疑念が国内商品市場を通じて影響が増幅される構造であると診断した。コスピ200変動性指数（VKOSPI）は80を超え、日々5%前後の変動が続いた。
今週の市場の最大の変数はアメリカのビッグテックの業績発表である。23日（韓国時間）にアルファベットを皮切りに主要ハイパースケーラーの業績とAI投資ガイダンスが公開される予定である。市場では、これらの企業の投資計画が半導体業界の行方を左右する重要な変数と見なされている。
ノ・ドンギル新韓投資証券研究員は「現在の調整はAI投資企業に対する疑念が国内商品市場を通じて増幅された性質であり、結局アメリカのビッグテックの業績とAI投資ガイダンスが確認されるまで市場が好材料よりも悪材料に敏感に反応する可能性が高い」と分析した。
ただし、最近の急落にもかかわらず企業のファンダメンタルズは大きく損なわれていないとの評価が出ている。アメリカの6月消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）がともに市場予想を下回り、インフレ懸念が和らいだ。また、TSMCは第2四半期に史上最大の売上を記録した。ASMLも業績と年間ガイダンスを上方修正し、AIロジック・メモリーの増設需要と設備のボトルネックを再確認した。
イ・ジェウォンユアンタ証券研究員は「半導体の需要と供給、利益の方向性は今回の急落を正当化するほど変わっていない」とし、「今回の調整はファンダメンタルズよりも技術的・需給的衝撃の性格が強い」と説明した。
為替レートも市場にとってプラスの要因として挙げられる。新韓投資証券は、アメリカの物価の鈍化と外国人の国内株式の純買い、SKハイニックスのアメリカ株式預託証券（ADR）上場の好調に支えられ、ウォン・ドル為替レートが1400ウォン台後半で変動すると予測した。また、今週の韓国銀行金融通貨委員会の基準金利決定と7月1日から20日までの輸出好調もウォン・ドル為替レートの上限を抑える要因として挙げられた。
市場の専門家は、当面高い変動性が避けられないが、過去の急落事例を考慮すると過度な悲観は警戒する必要があると助言している。
イ・サンヨン新英証券研究員は「バブル崩壊やシステム危機の始まりでない限り、急落時の売却は反発を逃す結果につながった」とし、「個人の需給もまだ崩れておらず、強気相場の基調が維持される限り、最近の変動性の影響は限定的である」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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