今年に入って、外国人投資家はサムスン電子とSKハイニックスの比率を着実に減少させている一方で、コスピ全体の比率はむしろ拡大している。半導体のピークアウト懸念から大型半導体株の比率は減少し、価格魅力が高まったコスピには安値買いが流入していると考えられる。
17日、韓国取引所によると、サムスン電子の前日（16日）終値基準での外国人持ち株比率は46.60%と集計された。9日には46.55%で年初最安値を記録した後、依然として今年の底値水準にとどまっている。
外国人保有比率も大幅に減少した。サムスン電子の株価は今年1月2日12万8500ウォンから、同日25万4500ウォンに上昇し、98.1%上昇した。同期間中、外国人持ち株比率は52.33%から46.60%に5.73ポイント低下した。
SKハイニックスも同様の状況である。15日の終値基準でSKハイニックスの外国人持ち株比率は49.88%を記録した。今月13日（49.87%）と14日（49.77%）に続き、今年に入って最も低い水準である。
株価が大幅に上昇する中、外国人はむしろ比率を減少させた。SKハイニックスの株価は今年1月2日終値基準で67万7000ウォンから、同日184万2000ウォンに上昇し、今年だけで172.1%上昇した。株価急騰にもかかわらず、外国人は持ち株比率を53.83%から49.88%に縮小した。
ただし、この日ハイニックスは11.53%急落し、安値買いが流入した。その結果、外国人持ち株比率は52.44%に反発し、1日で年初水準を回復した。
一方、今年、外国人はコスピの持ち株比率を着実に拡大している。コスピ時価総額に対する外国人保有比率は、今年1月2日36.65%から前日40.22%に3.57ポイント上昇した。同期間中、コスピは4000ポイントから7284.41ポイントまで72.86%上昇した。
特に先月の指数急落局面では、外国人持ち株比率がさらに拡大した。先月19日から26日までの6取引日でコスピは7.20%下落した。変動幅はさらに大きかった。先月19日9052.42であったコスピは、23日には1日で9.99%急落した。その後反発したが、26日には再び5.81%下落し8411.21で取引を終えた。この日、取引中には8100ポイントまで下落幅を拡大する場面もあった。
急落過程でコスピのバリュエーション負担が迅速に低下したため、外国人の安値買いが流入した。6取引日連続でコスピ時価総額に対する外国人保有比率は41%台を記録し、今年に入って最も高い水準である。
変準浩IBK投資証券研究員は「半導体の好業績にもかかわらず、外国人の売り圧力が続くのはファンダメンタルズよりも業況ピークアウト懸念が反映された結果である」とし、「最近半導体株がかなり大幅に上昇したため、株価は好材料よりも悪材料に敏感に反応する可能性がある」と分析した。
半導体株における外国人需給の反転には、今回のメモリーサイクルが構造的成長局面であるとの認識の拡散が必要だとの分析もある。ユン・ヨサムメリッツ証券研究員は「AI投資の拡大に伴うメモリー需要が既存の景気循環を超えるという共感が形成される場合、外国人の半導体比率縮小の流れも緩和される可能性がある」と見込んでいる。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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