29日、業界によると、今年第1四半期のセアグループ内の二つの持株会社の業績には明確な温度差が見られた。セアベスティル持株会社は連結基準で売上9676億ウォン、営業利益307億ウォンを記録し、前年同期比で売上は7.5%、営業利益は69.8%増加した。
一方、セア製鋼持株会社は売上9919億ウォンで4.7%増加したが、営業利益は267億ウォンで60.1%減少した。当期純利益も82億ウォンで86.2%縮小した。売上規模は似ているものの、収益性では明暗が分かれた形である。
両社の明暗は「事業ポートフォリオ」に起因している。セアベスティルは中国産の低価格輸入品の流入やグローバルな輸出環境の悪化など厳しい経営環境の中でも、積極的な営業活動と高付加価値製品中心の販売戦略により収益性を向上させた。自動車用特殊鋼にとどまらず、防衛産業や原子力、航空宇宙など高付加価値市場へ事業領域を拡大し、安定した収益基盤を構築したことも業績改善につながったとの評価がある。
未来の収益源確保にも加速をかけている。セアベスティルは米国特殊合金（SST）生産拠点を中心に航空宇宙素材市場への本格的な攻勢を開始し、防衛産業や原子力用特殊鋼供給の拡大を通じて高付加素材企業への転換を推進している。単なる鉄鋼生産を超え、製品ポートフォリオの多様化戦略を通じて市場の不確実性に対する対応力を高めるという戦略である。
一方、セア製鋼は北米エネルギー用鋼管（OCTG）を中心に成長してきた事業構造が最近の外部要因に足を引っ張られている。米国市場への依存度が高いため、米国の関税政策や通商環境の変化、グローバルエネルギー投資の鈍化が業績に直接的な影響を与えている。
実際、セア製鋼の対米輸出比率は全体売上の約30〜38%程度であり、国内鉄鋼会社の中でも高い方に位置する。市場では、セア製鋼が長期的にグローバルエネルギーインフラ市場の拡大戦略を維持しつつ、米国依存度を低下させることが課題になると見ている。
セア製鋼は洋上風力を次世代の成長軸と位置づけ、関連事業への投資を拡大している。今年初め、英国の洋上風力基礎構造物生産法人であるセアウィンド（SeAH Wind）に700億ウォンを追加投資し、ヨーロッパの洋上風力市場に本格的に進出したことが代表的である。現在、セアウィンドは生産安定化段階にあり、短期的な業績貢献度は限られているが、今後ヨーロッパの洋上風力プロジェクトが本格化すれば、新たな成長エンジンとして位置づけられるとの期待が高まっている。
ある業界関係者は「セアグループの従兄弟経営は大きな騒音もなく安定して続いているが、同じ鉄鋼業を営んでいるため市場では二社を比較せざるを得ない」と述べ、「業況が良い時は事業間の違いが大きく表れなかったが、市場の不確実性が増すにつれて事業体質とポートフォリオの競争力が業績を左右することになる」と語った。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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