台湾、韓国の証券市場を揺るがすレバレッジ個別株ETFの導入を検討せず

26日、ソウル中区のハナ銀行ディーリングルームの掲示板にコスピ指数が表示されている。この日、コスピは前日比519.09ポイント（5.81%）下落し、8411.21で取引を終えた。コスダック指数も36.44ポイント（4.1%）下落し、851.37で終了した。 [写真=聯合ニュース]

台湾証券取引所は、韓国の証券市場の急落の原因の一つとして挙げられている個別株レバレッジ上場投資信託（ETF）について、自国での導入を検討していないことが明らかになった。
台湾経済日報によると、台湾証券取引所は現在の市場状況や投資家保護、ETF市場の特性を考慮し、個別株ETFの導入を検討していないと28日に報じた。
報道によれば、26日にアジアの証券市場が同時に急落する中、韓国のコスピ指数は5.8%下落し、アジア主要市場の中で最も大きな下落幅を記録した。市場では、韓国の個人投資家が2倍レバレッジの個別株ETFに集中した後、連鎖的な売り圧力が発生したことが最近の韓国証券市場の急落の主な原因として挙げられていると経済日報は伝えている。
先月27日、韓国取引所の有価証券市場には、サムスン電子とSKハイニックスを基礎資産とする単一株レバレッジ・インバースETF16種が上場された。韓国取引所とコスコムチェックによると、26日のこれら16種の取引高は合計16兆3998億ウォンに達し、証券市場にもかなりの影響を与えている。この金額は同日のETF全体の取引高46兆6393億ウォンの35.2%に相当する。
レバレッジ型個別株ETFは、単一株の株価の動きを倍数で追随する構造であり、投資家の買い・売りの偏りがその株の需給を再び揺るがす可能性がある。基礎資産がサムスン電子やSKハイニックスのように指数内での比重が大きい代表銘柄である場合、変動性が全体市場に波及する可能性も高まる。
ただし、台湾証券取引所は韓国の事例を台湾市場にそのまま適用すべきではないと強調した。台湾のレバレッジ・インバースETFはほとんどが個別株ではなく指数を追随し、先物やオプションなどのデリバティブを活用して、1日単位の正方向または逆方向の倍数収益を追求する構造であると説明している。
価格制限幅も違いの一因とされている。韓国の個別株の1日の価格制限幅は30%であるのに対し、台湾の株式とETFは10%に制限されている。台湾証券取引所は、商品設計や市場監督体制が韓国とは異なるため、韓国でのようなETF発の急落状況が台湾で発生する可能性は低いと述べている。



* この記事はAIによって翻訳されました。

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