24日、国際エネルギー機関（IEA）によると、戦争前の1日あたり2000万バレルに達していたホルムズ海峡の石油輸送量は、今年3月から5月の平均で1日270万バレルに急減した。この影響で、中東産油国の累積供給損失は13億バレルを超えると推定されている。
IEAはこれを「歴史上最大規模の石油供給の混乱」と評価した。ホルムズ海峡は中東産原油や液化石油ガス（LPG）、ナフサなどの主要エネルギー輸出の重要な通路であり、今回のように閉鎖されるのは事実上初めてである。特に中東産原油と石油製品に依存度が高いアジア・太平洋地域は、事態の初期から供給圧力を大きく受けている。
石油供給は最悪の衝撃を受けたが、石油市場への影響は完全には移行していない。世界中が備蓄油を放出する一方で、中東産油国は迂回輸出を行っている影響が大きい。また、非中東産の輸出も拡大傾向にある。
中東戦争発生以降、世界の原油在庫が1日平均380万バレル減少しているというのがIEAの推計である。在庫が急速に減少することで供給の空白を埋めている。IEA加盟国も事態の初期に、過去最大規模の4億バレルの緊急備蓄油放出に合意した。
中東産油国は代替輸出ルートを活用し、ホルムズ海峡への依存度を低下させている。サウジアラビアは東西の送油管を利用して紅海のヤンブ港を通じた輸出を増加させた。アラブ首長国連邦（UAE）もハブシャーンからフジャイラまでの送油管や貯蔵施設、代替航路を通じて輸出を維持している。
アメリカなどの非中東産油国の供給拡大も供給の緩衝役を果たしている。IEAはアメリカ、カザフスタン、ブラジル、ベネズエラなどの輸出増加がアジア市場の不足分を一部埋めたと見ている。特に先月、アメリカの原油・石油製品の輸出は前年同月比で25%増加した。
需要の減少も市場の圧力を低下させた。IEAは2026年第2四半期の世界の石油需要が前年同期比で1日500万バレル近く減少すると予測している。年間ベースでも1日110万バレルの減少が見込まれている。戦争前の2月には、今年の世界石油需要が1日85万バレル増加すると予測されていたが、供給環境は完全に変わった。
問題は、現在の安定が構造的安定ではないことである。備蓄油の放出は短期的な衝撃を吸収する手段に過ぎず、持続可能性は低い。迂回輸出や非中東供給の拡大も物流・設備上の限界があるため、石油市場が正常化するためにはホルムズ海峡の完全開放が不可欠である。
特に北半球の夏季繁忙期が近づいている。航空燃料やガソリンなどの需要が増加する7月から8月を前に、世界の在庫が記録的な速さで減少している。IEAは「ホルムズ海峡が完全に再開されない場合、国際石油市場は7月から8月にレッドゾーンに入る危険がある」と警告している。
韓国も安心できる状況ではない。国内のエネルギー供給は原油やLPG、ナフサなど主要原料の対外依存度が高く、中東産の比重も大きい。ホルムズ海峡の物流の混乱が長期化すれば、精油会社のコスト負担や石油製品の価格、石油化学原料の供給に連鎖的に影響を及ぼす可能性がある。
政府が備蓄油の放出カードを温存しているのも、夏季の供給管理のためであるとの解釈がある。石油製品価格の安定措置を並行して行っている中で、国際在庫の減少と夏季需要の増加が重なれば、下半期のエネルギー供給管理の負担はさらに大きくなる可能性がある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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