[表=韓国銀行]
建設業、不動産業、小売業の不良が金融セクターに波及する可能性が高まっているとの警告が発表された。建設業の延滞率が5%を超え、関連業種の債務返済能力が急速に悪化しているため、今後一部の脆弱な非銀行金融機関を中心にリスクが拡大する可能性が指摘されている。
24日、韓国銀行が発表した金融安定報告書によると、昨年の国内企業部門の成長性（売上高増加率）と収益性（売上高営業利益率）は業種ごとに明確な差が見られた。輸送機器と電気電子業界は成長性と収益性がともに過去10年の平均を上回ったが、建設業、石油化学、金属製品業界は過去の平均を大きく下回った。小売業は収益性が低迷し、不動産業は成長性の低下が顕著であった。
特に建設業、石油化学、金属製品業界は最近2〜3年間、成長性と収益性の低迷が続いている。建設業は不動産市場の低迷と高い為替レートによるコスト負担が影響を与え、石油化学と金属製品業界は中国からの供給過剰と国内外の不確実性の拡大により業績が悪化している。
業績の低迷は債務返済能力の悪化を招いている。建設業の利子負担倍率は2021年の8.1倍から昨年は1.0倍に急落した。同期間に石油化学は14.1倍から1.3倍に、金属製品は15.7倍から3.2倍に低下した。小売業と不動産業も低い水準の利子負担倍率が続き、返済能力が弱まっている。
韓国銀行はこれらの業種の不良リスクが金融セクターに移転する可能性に注目している。今年第1四半期の時点で、建設業、石油化学、金属製品など3つの脆弱業種に対する企業貸出の比率は11.6%である。このうち建設業の比率は4.6%、石油化学は2.9%、金属製品は4.1%を占めている。
特に建設業は不動産プロジェクトファイナンス（PF）の不良による偶発債務の現実化の影響で延滞率が5.48%まで上昇した。一方、石油化学と金属製品はそれぞれ0.65%、0.80%と低いが、債務返済能力が大きく悪化しているため、今後の業況低迷が長期化したり、国内外の状況が悪化した場合には不良リスクが拡大する可能性があると韓国銀行は診断している。
小売業と不動産業に対する懸念も少なくない。両業種の企業貸出比率はそれぞれ12.6%、23.9%で合計36.5%に達している。延滞率も小売業が2.52%、不動産業が3.01%と全体平均を上回る水準である。
韓国銀行は建設業、小売業、不動産業の貸出比率と延滞率がともに高いため、金融機関に与える影響が相対的に大きいと分析している。特にこれらの業種は非銀行セクターへの貸出依存度が高く、不良が拡大した場合、一部の脆弱な非銀行金融機関を中心にリスクが迅速に拡大する可能性があると警告している。
韓国銀行は「構造的要因により業績が低下している建設業、石油化学、金属製品などの脆弱業種は、産業体質改善のために中長期的な観点から構造調整を一貫して推進する必要がある」とし、「必要に応じて流動性負担を軽減するための金融支援も併せて行うべきである」と述べた。
続けて「小売業や不動産業など注意が必要な業種は、金融機関のエクスポージャー規模が大きく、延滞率も高い水準を示している」とし、「金融機関の資産健全性管理がこれまで以上に重要である」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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