6日の韓国取引所によると、前日のコスピ指数は前日比478.82ポイント（5.54%）下落し8160.59で取引を終えた。1週間（1日から5日）でコスピとコスダックはそれぞれ3.72%、6.73%下落した。特にコスピは1日に3.68%急騰した後、2日に初めて8900ポイントを突破したが、その後2日連続で急落し、最終的に8100ポイントまで押し戻された。
今週の証券市場は半導体を巡る期待と懸念が交錯し、極端な変動性を示した。週初めにはエヌビディアのAI PCへの期待感と、ジェンソン・フアンエヌビディア最高経営責任者（CEO）の訪韓期待が投資家の心理を刺激し、サムスン電子やSKハイニックスを中心に買いが集中した。しかし、ブロードコムのAIチップの売上ガイダンスが市場の期待を下回り、マイクロンのCEOの持ち株売却のニュースも重なり、半導体業界全体に利益確定の売りが殺到した。
外国人の売り圧力と為替の急騰も負担となった。ドル・ウォン為替レートは前日1547ウォンまで急騰し、17年ぶりの高水準を記録した。米国の追加関税への懸念やスペースXの上場を控えたグローバル資金の移動の可能性が浮上し、外国人投資家のリスク資産への好みも萎縮した。
市場内部では半導体への偏りが緩和される兆しも見られた。保険、流通、ソフトウェア業界が相対的に強い動きを見せ、下落幅が大きかったコスダックの半導体素材、部品、装置銘柄には安値買いが入った。
来週には大規模なグローバルイベントが続々と予定されている。まず8日から12日までアップルのWWDC 2026が開催される。市場はアップルがAI機能をオペレーティングシステムやデバイスエコシステムにどれだけ本格的に組み込むかに注目している。続いて10日には米国の5月CPIとカナダ中央銀行（BOC）の金融政策会議が予定され、11日にはECBの金融政策会議が行われる。
物価が予想以上に高くなると、連邦準備制度（Fed）の引き締め長期化への懸念が高まる可能性がある。ECBはコア物価上昇率の加速の兆しを反映し、基準金利を0.25ポイント引き上げる可能性が指摘されている。
12日に予定されているスペースXのナスダック上場も主要な変数である。予想企業価値が1兆7000億ドルを超える超大型IPOであるため、グローバル市場の需給に少なからぬ影響を与えると予想される。一部ではナスダック100指数への早期組入れの可能性も提起されている。
証券業界は短期的に変動性の相場が続く可能性に重きを置いている。半導体業界の業績モメンタムは依然として堅調だが、7月の業績シーズン前までには業績予想の上方修正が鈍化する可能性がある。そのため、最近急騰した半導体よりも金融、配当株やこれまで相対的に見放されていた業界への買いが広がる可能性が指摘されている。
イ・ジェウォンユアンタ証券研究員は「今後の調整の名分は戦争や原油よりも5月の銘柄偏りに伴う株価収益比率（PER）中心の上昇に求める必要がある」とし、「依然として6月の焦点は主導株の離脱ではなく、主導株維持の中での循環物色の拡散である」と述べた。
ノ・ドンギル新韓投資証券研究員は「6月の株式市場は利益予想（EPS）の上方修正が鈍化する季節的な閑散期に入った」とし、「価格調整が見られる場合は防御株が、期間調整が見られる場合は上昇しなかった業界のギャップを埋める相場が展開される可能性がある」と述べた。
ただし、中長期的な観点ではAI投資拡大の流れが依然として有効であるとの評価が優勢である。米国の物価や金利、中東情勢などのマクロ経済変数により短期的な変動性は避けられないが、AIインフラ投資の拡大とメモリ半導体需要の増加が続くため、主導株の流れ自体が損なわれたとは見なせないとの分析がある。そのため、証券業界では短期調整局面を利用したAIバリューチェーンと半導体業界中心の選別的アプローチが有効であると見ている。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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