18日の業界によると、1400ウォンを超え1500ウォン台の為替が新たなノーマルになる可能性が懸念されている。昨年3月、ウォン・ドル為替は金融危機以来約17年ぶりに1500ウォンを突破した。最近も1500ウォンを上回る高為替の流れが続いている。西テキサス産原油（WTI）の価格は、中東戦争前の2月26日には1バレル65.21ドルだったが、5月15日の終値では105.41ドルに達し、約61.6%の上昇を見せた。
中東戦争の長期化により国際原油価格が上昇し、企業の原価管理の負担がさらに増すとの見通しが出ている。鉄鉱石や原油などの主要原材料をドルで輸入し、ウォンで販売する産業構造上、為替の上昇が原価負担に直結しているためである。
鉄鋼業界は、高為替に弱い業種として挙げられる。ポスコ、現代製鉄、東国製鋼などの国内鉄鋼会社は、鉄鉱石や製鉄用コークスのほとんどを輸入に依存している。原材料の代金はドルで決済されるが、販売量の大部分は国内の造船・建設・自動車業界にウォン基準で供給される。
問題は、原価上昇分を製品価格に反映することが容易ではない点である。最近、中国産の低価格の鋼板や鉄鋼製品の流入が拡大し、国内鉄鋼会社の価格引き上げ余力も制限されている。建設業の景気が低迷し、内需の需要も不振な中で、為替負担が重なり、収益性が急速に悪化しているとの分析がある。原価上昇分を製品価格に転嫁しにくい状況で、為替負担が加わり、鉄鋼業界のため息が深まっている。
石油業界も負担が増している。SKイノベーション、GSカルテックス、エスオイル、HD現代オイルバンクなどの石油4社は、原油を全量輸入に依存しているため、原油価格と為替の変動に脆弱である。国際原油価格の上昇と為替の急騰が同時に発生し、原油の導入コストが急増し、現金流出の負担も増大しているとの説明がある。
石油業界の関係者は、「現在導入している原油価格はかなり上昇しており、供給ショックが緩和されれば最終的に原油価格は正常化する構造だ」とし、「そうなれば為替上昇に在庫資産の下落が重なり、そのリスクは完全に石油会社が負担しなければならず、大きな運営負担となる」と説明した。
業界では、第一四半期には中東戦争後の原油急騰による在庫評価益で一部の実績防御が可能だったが、高為替基調が長期化すれば、第二四半期からは原材料の購入負担と金融コストの増加が本格的に反映されると見込まれている。
許俊永（ホ・ジュンヨン）西江大学経済学科教授は、「今年、為替が1300ウォン台に落ちるのはすでに難しいと見られる」と診断した。中東戦争と高為替の長期化に対する対応策については、「石油業界は原油がホルムズ海峡を通過できなくても紅海という代替があるが、鉄鋼業界のような場合、短期的に明確な対応策がない状況だ」とし、「結局、耐えるしかないだろう」と説明した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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