国際原油価格が急騰した5日、ソウル市内のガソリンスタンドに価格情報が表示されている。写真=聯合ニュース
国際原油価格が長期間にわたり1バレル100ドルを維持しており、累積した物価圧力がますます拡大している。政府は当面の物価上昇を抑制しているが、輸入コストの負担が遅れて内需に反映される可能性が指摘されている。
18日、金融機関などによると、この日ブレント原油の7月物先物価格は前日比1.98%上昇し、1バレルあたり111.42ドルを記録した。アメリカのウエスト・テキサス産原油（WTI）6月物先物価格も2.43%上昇し、1バレルあたり107.98ドルで、今月の最高値を示した。
国際原油価格は3月の平均が1バレルあたり128.52ドル、4月の平均が105.70ドルであったが、5月に入っても100ドル台を維持し続けている。ブレント原油は先月23日以降、約3週間にわたり1バレルあたり100ドルを超えており、WTIも11日以降約1週間にわたり100ドル台を記録している。
高い原油価格が長期化する中、物価圧力も徐々に拡大している。先月の輸入物価は一時的に下落に転じたが、全体的な物価負担は依然として高い水準にある。韓国銀行によると、4月の輸入物価指数は168.12で、前月比2.3%の下落を示した。しかし、これは3月の輸入物価が前月比16.1%急騰したことによる基準効果の影響が大きい。前年同月と比較すると、4月の輸入物価は20.2%高い。
特に5月に入っても国際原油価格が100ドル台を維持しているため、累積した輸入コストの負担が遅れて消費者物価に反映される可能性が高いとの分析がある。政府は石油最高価格制度や燃料税の引き下げなどの措置を通じて短期的な物価上昇圧力を一部抑制しているが、企業の原価負担は徐々に蓄積されている。
実際、韓国開発研究院（KDI）は、輸送の不確実性による原油価格の上昇が今年の消費者物価上昇率を1.0〜1.6ポイント引き上げる可能性があり、高物価の流れが来年まで続く可能性もあると分析している。
今月、経済見通しを発表する韓国銀行も物価上昇率の予測値の上方修正が避けられない状況にある。韓国銀行は今年と来年の消費者物価上昇率の予測値をそれぞれ2.2%、2.0%と示した。先にKDIは今年の物価上昇率の予測値を2月の2.1%から今月は2.7%に大幅に上方修正した。
高い原油価格は物価だけでなく、経常収支にも負担要因として作用する見込みである。韓国は代表的な原油輸入国であり、同じ量の原油を輸入してもドル支出が増加し、エネルギー輸入の負担が拡大する構造である。これは貿易収支の黒字幅の縮小につながる可能性が高い。特に原油の決済はほとんどがドルで行われるため、企業のドル需要の拡大も負担要因として挙げられる。
さらに、ガソリン価格や電気料金の上昇が重なる場合、家計の実質所得の減少や企業の原価負担の増大、投資の萎縮などにつながり、内需の景気減速の可能性も高まると予想される。市場では、高い原油価格の長期化が物価上昇と景気減速を同時に引き起こすスタグフレーションの懸念を刺激する可能性があるとの分析も出ている。
キム・ジンソン興国証券研究員は「民間消費は景気回復期待感や政策支援、インフレ負担、地政学的な不確実性など複合的な影響を受ける」とし、「中東の戦争が長期化する場合、原油価格の上昇経路に沿って経済的衝撃が深刻化する可能性が高い」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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