中東情勢が長期化した場合、国際原油価格がバレルあたり180ドル程度まで急騰する可能性があるとの見通しが出ている。韓国政府が今年の経済成長率2％達成を前提に設定した原油価格の前提が揺らいだことで、成長路線全体の再検討が不可避であるという分析だ。
エネルギー経済研究所は25日、ホルムズ海峡の封鎖が6月末まで続く場合、ドバイ原油価格が最大で179ドルまで上昇すると予測した。この場合、年間平均原油価格は107ドル程度となり、政府が今年初めの経済成長戦略で想定した62ドルと比べて約73％高い水準になる
短期的なショックにとどまるシナリオも提示された。ロックダウンが4月末に終了すれば、原油価格は4月中に160ドル前後でピークに達し、供給の正常化に伴い下半期には80〜90ドル程度へと急速に安定すると予想される。
原油価格の動向を左右する重要な要因は封鎖期間であり、事態が長期化すれば供給の混乱と備蓄油の枯渇が重なり、価格上昇圧力が大幅に拡大する構造となっている。
すでに原油価格の上昇は現実化している。ドバイ原油は事態直前に1バレルあたり70ドル台前半から、最近では160ドル台後半へと急騰し、変動性が大幅に拡大した状態だ。ホルムズ海峡は世界の原油海上取引量の約3分の1が通過する重要なボトルネックであるため、封鎖による供給の混乱が直接的に反映された結果である。
高油価の衝撃は、物価や経常収支、内需全般に拡大する可能性が高い。原油価格の上昇は直ちにエネルギー価格と原材料費を押し上げ、消費者物価上昇圧力を高め、輸入額の増加を通じて貿易収支と経常収支の悪化につながる。企業の生産コスト負担が増大することで、投資の縮小や消費の鈍化を招く可能性がある。
経済成長率への影響も小さくないと見られている。通常、国際原油価格が10％上昇すると経済成長率が0.1〜0.2ポイント低下することを考慮すれば、現在のように原油価格が70％以上上昇している状況では、今年の成長率が1％前半に落ち込む可能性も否定できない。
さらに為替レートも不安定な動きを見せている。ウォン・ドル為替レートが1500ウォン台で上下し、輸入物価を刺激しているため、高油価と高為替レートが同時に作用する「二重ショック」の懸念が高まっている。
研究員は「高油価の長期化は経常収支や物価、実体経済全体に相当な波及効果をもたらすことは避けられない」とし、「封鎖の長期化に備えたエネルギー供給網の安定化と追加的な対応策の策定が必要だ」と強調した。
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