政府のコスダック活性化政策とは裏腹に、個別銘柄の株価はなかなか回復しない状況である。今年に入ってコスダック上場企業の約8割がマイナスの収益率を記録し、一部銘柄は株価が80％以上急落するなど、下落幅も大きい。指数の回復に先立ち、まずは不良企業の退場や市場の信頼回復など、根本的な体質改善が必要だとの指摘がある。
13日、韓国取引所によると、コスダック指数は前日比0.45％上昇し、699.66で取引を終えた。下落銘柄数は前日の1097銘柄から685銘柄に412銘柄減少した。下落銘柄数が一日で大幅に減少し、市場全体の圧力が和らいだ。この日、李在明大統領が政策懇談会で不良企業の退場や情報公開の拡大など市場正常化策を提案し、政策への期待感が投資家心理の改善に寄与したと考えられる。
しかし、年初以来の累積成績を見ると、市場全体の不振は依然として続いている。この日の終値基準でコスダック市場全体1766銘柄のうち、1391銘柄が昨年の最終取引日よりも下落した。全体の78.8％に相当し、コスダック上場企業10社のうち約8社が年初以来株価下落を経験していることになる。
下落幅も大きい。株価下落率別に見ると、30～40％の範囲に属する銘柄が226銘柄で最も多かった。株価が80％以上急落した銘柄も24銘柄に達した。市場全体の上昇動力が弱まる中、一部銘柄では投資家の損失がさらに拡大している。
取引規模も縮小している。コスダック市場の取引量は昨年末の8億1890万株から前日の4億1684万株に減少した。取引金額も同期間に10兆5571億ウォンから5兆4210億ウォンに減少した。取引量と取引金額がともに減少し、市場全体の取引活力が低下している様子が見受けられる。
個別銘柄の不振は指数の下落につながった。昨年末925.47だったコスダック指数は年初以来下落を続け、700台を下回った。政府は資本市場の活性化とコスダックの競争力強化を掲げ、いわゆる「3000スダック」を目標にしているが、実際には市場での指数反発や個別銘柄の回復はなかなか見られないとの評価がある。
市場回復の障害としては、不良企業の退場など構造改革の課題が進行過程でスピードを欠いている点が挙げられる。政府は昨年7月に上場廃止要件を強化するなど退場制度の整備に着手したが、一部企業が関連措置に法的訴訟で対応しているため、手続きが遅れている。市場の質的成長を促すためのコスダックセグメント制度の導入も当初の計画より遅れ、来年下半期に予想されている。
市場では単に指数水準を引き上げる政策だけではコスダックの競争力を回復することは難しいとの指摘がある。機関投資家の参加を拡大し、個人投資家中心の短期投資傾向を緩和するなど、市場の構造的問題を改善する必要がある。
この日の懇談会で、黄賢永資本市場研究院研究員は「成果を長期的に持続させるためには、構造的問題に対する青写真が必要だ」と述べ、「構造的問題について長期的な青写真とビジョンを描き、具体的な課題を一つ一つ推進していけば、効果はさらに大きくなるだろう」と強調した。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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