保険本業の収益性が改善される一方で、投資部門の業績により大手損害保険会社の業績に明暗が分かれた。5大損保会社（サムスン火災・メリッツ火災・DB損害保険・現代海上・KB損害保険）の2026年3四半期累積純利益は6兆ウォンに迫ったが、前年同期比の増加率は2%台にとどまった。保険損益の増加分が投資部門の不振によって大きく相殺された結果である。
13日、保険業界によると、5大損保会社の2026年1〜9月累積純利益は各社発表の数値を単純合算して5兆9943億ウォンと集計された。前年同期（5兆8379億ウォン）より1564億ウォン（2.7%）増加した。
保険会社別に見ると、サムスン火災は累積純利益1兆8676億ウォンで前年同期比4.6%増加し、首位を維持した。保険損益は1兆5103億ウォンで9.8%、投資損益は1兆434億ウォンで6.7%増加した。英国の保険会社キャノピウスの持分法利益の拡大が投資部門を支えた。
メリッツ火災は上半期に続き2位の座を守った。この会社の3四半期累積純利益は1兆3528億ウォンで前年同期（1兆4511億ウォン）比6.8%減少した。長期保険部門を中心に保険損益は改善されたが、投資損益が急減した影響である。
メリッツ火災の保険損益は1兆1022億ウォンで前年同期比7.6%増加した。長期保険の新契約売上も前年同期比15.6%増加し、成長を続けた。しかし、株式評価・処分損失や不動産プロジェクトファイナンス（PF）関連の引当金負担が重なり、3四半期累積投資損益は7425億ウォンで20.1%減少した。
DB損保は3四半期累積純利益が前年同期比9.3%増の1兆3120億ウォンを記録した。一方、累積投資損益は9044億ウォンで前年同期比11.7%減少した。
現代海上は前年同期比23.1%増の7808億ウォンの純利益を記録した。累積投資損益は76%急減したが、長期保険や一般保険など本業で収益を上げ、業績が改善された。
業界では残りの4四半期でも投資損益の変動が業績を左右すると見ている。市場金利の上昇が新規債券の投資収益率を高める可能性があるが、既存保有資産の評価損失や保険負債関連の金融コストを増加させる可能性があるためである。株式市場や為替の変動、不動産プロジェクトファイナンス（PF）資産の健全性も負担要因である。
年末の計理仮定調整に伴う保険契約マージン（CSM）の変動も重要なポイントである。保険会社は簡易保険など一部商品の損害率や維持率の仮定を再点検する必要がある。保険会社が損害率・契約維持率の仮定を保守的に調整すれば、将来の利益源である保険契約マージン（CSM）が減少する可能性がある。収益性の高い新契約をどれだけ確保できるかも重要である。
自動車保険では、昨年9月に施行された経過患者の「8週ルール」の損害率改善効果に注目が集まっている。長期治療の必要性審査により保険金負担が減少する可能性があるが、実際の効果は年末の統計が蓄積されてから評価できる。治療が8週以内に集中するバルーン効果や冬季の事故増加も変数である。
保険業界関係者は「保険本業の回復傾向が投資不振や年末の制度変化に伴う負担をどれだけ吸収できるかが年間業績を左右する見通しである」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
