エヌビディアの急落
◆アジア経済の主要ニュース
▷「ジェンソン・ファン解任の議論」報道でエヌビディアが8%急落、K-半導体も影響
- 11月12日、グローバル市場はエヌビディアの取締役会に注目が集まった。11日（米国現地時間）、ジェンソン・ファンCEOに関する不倫報道の直後、エヌビディアの取締役会がファンCEOの解任と後任人事を議論しているとの報道があった。エヌビディアの株価は時間外取引と週次取引で8%を超えて急落した。この影響はここにとどまらず、エヌビディアのバリューチェーンに属する国内半導体関連企業の株価も揺れ動いた。グローバル投資銀行（IB）は、エヌビディアのガバナンスの変化の可能性とそれに伴う市場への影響に注目している。
- エヌビディアの株価は11日（現地時間）、ナスダックの通常取引で2.87%上昇し173.73ドルで取引を終えた。しかし、その後に報じられたファンCEOに関する追加の不倫報道と取締役会の解任議論のニュースにより、時間外取引では8.62%急落した。続くナスダックの週次取引でも7.58%下落し160.59ドルを記録した。
- アメリカのウォール街では、すでにエヌビディアの目標株価を引き下げる動きが見られる。アメリカの投資会社ベアードは、エヌビディアの目標株価を500ドルから200ドルに60%引き下げた。トリスカン・ジェラ・ベアードアナリストは「ファンCEOを巡るアメリカ政府の調査や議会報告、中国関連の売上リスク、経営空白による企業の不確実性がリスクを拡大させている」と懸念を示した。ジョセフ・ムーア・モルガン・スタンレーアナリストも「ファンCEOのリーダーシップはエヌビディアの戦略的方向性を決定する上で重要だった」とし、「短期的な不確実性が懸念される」と強調した。
- さらに深刻な予測も出ている。英国のフィナンシャル・タイムズ（FT）は、ファンCEOが解任されるとエヌビディアのGPU市場シェアは50%に低下し、予想される売上総利益が3000億ドル減少すると予測している。この予測が正しければ、エヌビディアの企業価値は現在より最大30%減少し、1兆4000億ドルに達する可能性があるとFTは報じている。
◆主要レポート
韓国、11月1日～10日の半導体輸出増加率は前年同期比331%の急増 [iM証券]
- AI投資サイクルへの懸念と現実との間に相当な乖離が生じている。AI投資サイクルに最も大きな恩恵を受けている国内半導体輸出の急増が続いているためである。11月1日～10日までの国内半導体輸出は前年同期比331.2%の急増を記録した。また、コンピュータ周辺機器の輸出も同期間に237.7%という高い増加率を示した。半導体輸出の好調に支えられ、中国とアメリカへの輸出（1～10日まで）はそれぞれ前年同期比148%、163%の急増傾向を続けている。もちろん、データセンターの建設遅延などの現象が実際に現実化すれば、来年度の国内半導体輸出に少なからぬ影響を与える可能性があるが、まだ懸念だけであり、現実化の可否は不透明であることも事実である。したがって、現在の国内半導体輸出実績だけを見れば、半導体サイクルの頂点論を言及するにはまだ早い感がある。
- さらに、中間選挙を契機に浮上したAI投資への懸念や信用懸念は、コアウィーブの業績発表とエントロピックのIPOイベントによって和らいでいる。まず、AI企業の信用懸念を引き起こしていたコアウィーブが市場予想を上回る良好な第3四半期の業績を発表し、AI投資の収益性への懸念を和らげた。さらに、コアウィーブはデータセンターの建設などAIインフラの構築にも強い自信を示し、AI投資サイクルが当分の間堅調であるとの信頼感を市場に与えている。
◆市場終了後（12日）の主要公示
▷ センジン、四半期報告書
▷ ドゥサンバブキャット、四半期報告書
◆ファンド動向（11日現在、ETF除く）
国内株式型 -9931億ウォン
海外株式型 -1194億ウォン
◆本日（13日）の主な日程
アメリカ：生産者物価指数
▷「ジェンソン・ファン解任の議論」報道でエヌビディアが8%急落、K-半導体も影響
- 11月12日、グローバル市場はエヌビディアの取締役会に注目が集まった。11日（米国現地時間）、ジェンソン・ファンCEOに関する不倫報道の直後、エヌビディアの取締役会がファンCEOの解任と後任人事を議論しているとの報道があった。エヌビディアの株価は時間外取引と週次取引で8%を超えて急落した。この影響はここにとどまらず、エヌビディアのバリューチェーンに属する国内半導体関連企業の株価も揺れ動いた。グローバル投資銀行（IB）は、エヌビディアのガバナンスの変化の可能性とそれに伴う市場への影響に注目している。
- エヌビディアの株価は11日（現地時間）、ナスダックの通常取引で2.87%上昇し173.73ドルで取引を終えた。しかし、その後に報じられたファンCEOに関する追加の不倫報道と取締役会の解任議論のニュースにより、時間外取引では8.62%急落した。続くナスダックの週次取引でも7.58%下落し160.59ドルを記録した。
- アメリカのウォール街では、すでにエヌビディアの目標株価を引き下げる動きが見られる。アメリカの投資会社ベアードは、エヌビディアの目標株価を500ドルから200ドルに60%引き下げた。トリスカン・ジェラ・ベアードアナリストは「ファンCEOを巡るアメリカ政府の調査や議会報告、中国関連の売上リスク、経営空白による企業の不確実性がリスクを拡大させている」と懸念を示した。ジョセフ・ムーア・モルガン・スタンレーアナリストも「ファンCEOのリーダーシップはエヌビディアの戦略的方向性を決定する上で重要だった」とし、「短期的な不確実性が懸念される」と強調した。
- さらに深刻な予測も出ている。英国のフィナンシャル・タイムズ（FT）は、ファンCEOが解任されるとエヌビディアのGPU市場シェアは50%に低下し、予想される売上総利益が3000億ドル減少すると予測している。この予測が正しければ、エヌビディアの企業価値は現在より最大30%減少し、1兆4000億ドルに達する可能性があるとFTは報じている。
◆主要レポート
韓国、11月1日～10日の半導体輸出増加率は前年同期比331%の急増 [iM証券]
- AI投資サイクルへの懸念と現実との間に相当な乖離が生じている。AI投資サイクルに最も大きな恩恵を受けている国内半導体輸出の急増が続いているためである。11月1日～10日までの国内半導体輸出は前年同期比331.2%の急増を記録した。また、コンピュータ周辺機器の輸出も同期間に237.7%という高い増加率を示した。半導体輸出の好調に支えられ、中国とアメリカへの輸出（1～10日まで）はそれぞれ前年同期比148%、163%の急増傾向を続けている。もちろん、データセンターの建設遅延などの現象が実際に現実化すれば、来年度の国内半導体輸出に少なからぬ影響を与える可能性があるが、まだ懸念だけであり、現実化の可否は不透明であることも事実である。したがって、現在の国内半導体輸出実績だけを見れば、半導体サイクルの頂点論を言及するにはまだ早い感がある。
- さらに、中間選挙を契機に浮上したAI投資への懸念や信用懸念は、コアウィーブの業績発表とエントロピックのIPOイベントによって和らいでいる。まず、AI企業の信用懸念を引き起こしていたコアウィーブが市場予想を上回る良好な第3四半期の業績を発表し、AI投資の収益性への懸念を和らげた。さらに、コアウィーブはデータセンターの建設などAIインフラの構築にも強い自信を示し、AI投資サイクルが当分の間堅調であるとの信頼感を市場に与えている。
◆市場終了後（12日）の主要公示
▷ センジン、四半期報告書
▷ ドゥサンバブキャット、四半期報告書
◆ファンド動向（11日現在、ETF除く）
国内株式型 -9931億ウォン
海外株式型 -1194億ウォン
◆本日（13日）の主な日程
アメリカ：生産者物価指数
* この記事はAIによって翻訳されました。
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