教保証券は12日、ロッテウェルフードについて、業績向上が続いており、バリュエーションは過小評価の状態が続いているとし、投資判断を「買い」とし、目標株価を17万5000円に維持した。
権ウジョン研究員は「今年第3四半期の売上高と営業利益は市場の期待に合致する成績を記録した」と述べ、「国内は上半期に比べて3倍以上の原材料負担の影響があったが、構造的改善活動により業績は堅調であり、海外は価格上昇効果と投入価格の低下の影響で堅調な業績を達成した」と評価した。
ロッテウェルフードの第3四半期の売上高は前年同期比2%増の1兆1700億ウォン、営業利益は30%増の899億ウォンを達成した。国内の売上高は前年同期比2%減少し、営業利益は10%増加した。
権研究員は「トレンドマーケティングの好調により市場を上回る成果を除けば、氷菓、油脂、乳製品、食材など全般的に市場が縮小していた」とし、「中東からの原材料コスト負担が上半期に比べて3倍以上増加したことも影響したが、価格上昇と為替の低下により一部相殺された」と述べた。
第3四半期の海外売上高と営業利益はそれぞれ16%、138%増加した。権研究員は「インドでは氷菓のプネ新工場の稼働効果とカバレッジ拡大、さらに6月に稼働したチョコパイの4番目のラインの増設効果とカバレッジ拡大が業績改善に寄与した」とし、「当該ラインは稼働初期にも稼働率100%を超える成果を示した」と述べた。
ロッテウェルフードの国内収益性は原材料負担により低下したが、海外収益性が上回り、投資判断は「買い」、目標株価は17万5000円を維持した。権研究員は「為替が好意的な状況であり、国内での価格上昇を検討する可能性が高い」とし、「海外では特に価格上昇にもかかわらず販売量が堅調に維持されている」と強調した。
続けて「現在の株価は2027年予想基準で7倍に過ぎず、過去に比べてバリュエーションはそのままの状況である」とし、「12ヶ月先行の株価収益比率（Fwd P/E）は過去5年間の平均9.9倍で取引されている」と付け加えた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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