欧州中央銀行（ECB）は29日（現地時間）、市場の予想通り基準金利を据え置く見込みである。市場は今後の金利引き上げの信号と最近の金融市場の不安に対するECBの対応を注視することになるだろう。
ロイター通信などの報道によれば、ECBはこの日の金融政策会議で預金金利を現行の2.5%に据え置くと予想されている。ECBは今年に入り、エネルギー価格の急騰に伴う物価上昇圧力が高まったため、6月以降に2回基準金利を引き上げた。
しかし、最近フランス国債金利が急騰するなど、ユーロ圏諸国の金融状況が悪化していることを考慮せざるを得ない。金利の上昇は家庭や企業の借入コストを引き上げる可能性があるためだ。クリスティーヌ・ラガルドECB総裁も以前、国債の売り圧力が経済成長と物価上昇率を鈍化させると述べている。
市場では、早ければ12月にECBが金利を引き上げる可能性があるとの見方も出ている。オリバー・ラカウオックスフォードエコノミクスのエコノミストは、エネルギー価格の上昇によりECBの物価見通しが再び上方修正される可能性があるとし、12月の追加引き上げの可能性に重きを置いている。金融市場では、ECBが来年末までに預金金利をさらに3回引き上げるとの予測も反映されている。
この日のラガルド総裁の記者会見では、フランス国債市場の不安に対するECBの対応方針も検討される見込みである。ラガルド総裁は14日に、フランスの債務問題はフランス政府が財政政策を通じて解決すべきであり、ECBの支援の可能性には線を引いた。
サイモン・ダンガーゴールドマン・サックスのエコノミストは、「ECBは過去にも特定の状況に応じた新しい政策手段を用意してきた」と述べ、実際に対応に出る場合、フランスの具体的な状況に合った別の手段を考案する可能性があると予測している。
ロイターは、ECBが過去に資産購入プログラムを通じて購入した債券の満期償還金を柔軟に再投資することで、フランス国債市場への支援を集中させる可能性を示唆している。
また、別の手段として、伝達経路保護機構（TPI）が挙げられる。2022年に導入されたTPIは、特定の加盟国の国債市場の不安がユーロ圏全体の金融状況に波及するのを防ぐための装置である。ただし、ECBはまだTPIを実際に使用したことはない。
ラガルド総裁の去就も変数である。ロイターは、世界経済フォーラム（WEF）が早ければ11月にラガルド総裁を次期議長に任命する可能性があると報じている。実際に任命が行われ、ラガルド総裁がECB総裁職を早期に退く場合、任期が約1年残る状況で後任人事が本格化し、ECBの高位職人事にも連鎖的な変化が生じる可能性がある。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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