子会社の新事業や不動産プロジェクトファイナンス（PF）現場に対して、大規模な債務保証を行う上場企業が増加している。特に、ネイバーや大宇建設などは、債務保証の規模が10兆ウォンを超えていることが明らかになった。
29日、金融監督院の電子公示システムによると、先月28日から今月28日までの間に「他人に対する債務保証決定」に関する公示は109件検索された。持株会社と子会社の重複公示や既存保証の訂正が含まれており、実際の新規保証件数とは異なる。
債務保証の規模が兆単位の企業も少なくない。ネイバーは先月27日、系列会社ネイバークラウドのAIファクトリー事業に関連して、18兆7400億ウォン規模の支払保証を決定した。自己資本に対する比率は64.73%で、今回の保証を含む総残高は約19兆4905億ウォンとなる。ただし、この金額はAIインフラへの投資限度90億ドルが全額執行されるという前提の下、2034年末までに発生する供給代金の名目総額である。
ネイバー側は「今回の支払保証はAIインフラ事業に関連する長期供給契約から生じる支払義務を反映したものであり、公示時点で確定した支払義務はなく、実際の負担は今後の事業進行状況により変わる可能性がある」と説明した。
建設業界では、PF関連の条件付き債務引受負担が顕著である。大宇建設は先月28日、晋州革新都市のオフィステル新築事業に関連する流動化貸付に1425億ウォンを保証した。自己資本に対する比率は4.10%だが、累積債務保証の総残高は約11兆4695億ウォンで、自己資本の3倍を超えている。大宇建設の保証は、資金補充義務を履行できない場合に債務を引き受ける構造である。総残高には未使用保証限度も含まれており、実際の確定負債とは異なる。
HL D&Iは先月6日、成寿洞のオフィス開発事業に2750億ウォンを保証した。自己資本に対する比率は48.05%で、責任完工未履行時に債務引受条件が付いている。IPARK現代産業開発も4560億ウォン規模の保証を決定しており、総残高は約2兆7966億ウォンである。一方、太永建設は先月22日と23日の訂正公示で保証期間の変更や一部返済に伴う金額の減少を反映した。訂正公示が繰り返されたからといって、必ずしも保証負担が増加したわけではない。
製造業では、海外投資や系列会社の資金調達支援が確認された。上信IDPはアメリカの工場増設のために約341億ウォンを保証した。自己資本に対する比率は21.28%である。東和企業は系列会社関連の特別目的会社（SPC）の資金調達過程で1500億ウォンを保証した。自己資本に対する比率は17.04%である。
証券業界の関係者は「債務保証は系列会社の資金調達を支援する手段であるが、債務者が義務を履行できない場合、保証企業にも財務的負担が発生する可能性がある」とし、「保証の種類によって義務発生条件が異なるため、単純な保証金額よりも実際の債務負担の可能性と保証実行条件を併せて検討する必要がある」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
