人工知能（AI）産業への大規模な投資熱により、今年のグローバル債券発行規模が史上最高を記録した。アマゾンやグーグルなどのビッグテック企業が巨額の資金を集め、債券市場の主要な発行者として浮上している一方で、借入コストの上昇に対する懸念も高まっている。
28日（現地時間）にブルームバーグ通信が報じたところによると、今年に入って金融機関や企業、各国政府が投資適格等級と投機等級の債券を発行し調達した資金は合計6兆6100億ドル（約9155兆円）に達した。昨年同時期と比べて約15%増加しており、年末まで2ヶ月を残した時点で既に昨年の年間発行額を超えている。
特に大規模データセンターを運営するハイパースケーラーやAIデータセンター開発企業の債券発行が急増した。これらの企業が今年発行した債券は3680億ドル（約510兆円）に達し、昨年同時期の6倍を超えた。各国政府が財政赤字の拡大に伴い国債発行を増やす中、AI企業も大規模な資金調達に乗り出し、グローバル債券市場の競争が一層激化している。
ビッグテック企業は債券発行規模で一部の主要国政府を上回るほどの影響力を拡大した。今年の累積発行額では、アマゾンがドイツや欧州連合（EU）、イタリア政府に次いで世界4位にランクインした。イギリスやフランス政府よりも多くの債券を発行している。
グーグルの親会社であるアルファベットは、アマゾンに次いで最も多くの債券を発行した企業として集計された。アメリカ国内の債券発行上位10社のうち5社が技術企業である。一方、従来債券発行を主導してきた金融会社の発行比率は、最近10年で最も低い水準に落ち込んでいる。
JPモルガン・チェースの投資適格債券部門グローバル共同責任者であるジョン・サービディアは、「わずか1年で世界最大の資本市場の最上位で根本的な再編が起こった」とし、「AIという新たな長期的投資の流れが登場した」と評価した。
債券発行が急増する中、ビッグテック企業の資金調達環境も厳しい状況にある。AIインフラに巨額の資本を投じているが、投資金の回収や収益創出の時期が不透明であることから、投資家がより高い金利を要求しているためである。実際、アメリカのデータセンター開発企業は、投資適格等級債券に最高年7.2%、投機等級債券には最高年10%の金利を提示しなければならなかった。
さらに、高油価や中東地域の地政学的緊張、主要国中央銀行の引き締め基調が重なり、債券発行を通じた資金調達の負担が増大している。AI投資の拡大がグローバル債券市場の成長を牽引しているが、急増した借入金を実際の収益で支えることができるかが今後の市場の主要な変数として浮上している。
* この記事はAIによって翻訳されました。
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