公正取引委員会は29日、「2026年相互出資制限企業集団債務保証及び金融・保険会社議決権行使状況」を公開した。
◆ダウキューム600億ウォン・LX960億ウォン…債務保証増加の影響
今年5月時点での相互出資制限企業集団（相互出資集団）47社の傘下企業間の債務保証額は2000億ウォンに達し、昨年の470億ウォンから1530億ウォン（325.5%）増加した。
債務保証を保有する企業グループも昨年2社から今年は4社に増加した。
特に、公正取引法上原則的に禁止されている「制限対象債務保証」は昨年0ウォンから今年600億ウォンに増加した。これは、今年新たに指定されたダウキュームが指定前から保有していた債務保証が反映された結果である。新たに指定された企業グループには、指定日から2年間の債務保証解消猶予期間が適用される。
例外的に許可される「制限除外対象債務保証」も昨年470億ウォンから今年1400億ウォンに930億ウォン（197.9%）増加した。
LXグループでは、LXパントスが傘下企業であるLXパントス新港エコ物流センターに960億ウォンの新規債務保証を提供した。一方、KCCグループは既存の債務の一部を返済し、保証額が170億ウォンから140億ウォンに30億ウォン減少した。GSグループは昨年と同じ300億ウォンを維持した。
制限除外対象債務保証1400億ウォンのうち、輸出入製作金融関連の保証は1260億ウォンで全体の90%を占めている。残りの140億ウォンは社会間接資本（SOC）事業関連の保証である。
公正取引法は、大企業グループの傘下企業間の債務保証を原則的に禁止している。一つの傘下企業の不良が他の傘下企業に波及したり、大企業グループに金融機関の貸付が集中するのを防ぐためである。
ただし、輸出入金融やSOC事業など特定の要件を満たす場合には、例外的に債務保証が許可される。
公正取引委員会は、今年債務保証額が大幅に増加したものの、1998年の制度導入以来、長期的には減少傾向を維持していると評価している。債務保証制限に関する法違反事例も発生していないと説明した。
◆傘下企業間TRS取引1兆567億ウォン…昨年と同様
債務保証規制の回避手段として懸念される総収益スワップ（TRS）の傘下企業間取引額は、今年7月末時点で1兆567億ウォンで昨年と同じであった。取引件数も9件で変動がなかった。
TRS取引を維持している企業グループはSK、現代自動車、DLの3社である。新たに締結された契約はなく、既存契約の延長のみが行われた。
TRSは基礎資産から発生する収益と損失を取引当事者間で交換するデリバティブ商品である。特定の取引構造では債務保証と類似の効果を持つため、規制回避手段として利用される可能性が指摘されている。
公正取引委員会はこれを阻止するため、昨年4月に関連通知を制定し、1年間の猶予期間を経て、今年4月から施行した。
今年確認された傘下企業間のTRS取引9件の基礎資産はすべて株式であった。傘下企業間の信用不良スワップ（CDS）や信用連動債券（CLN）取引は確認されなかった。
ただし、コオロングループは非傘下会社とのCDS取引2件、総額3000億ウォンを保有していることが調査で明らかになった。
◆金融・保険会社の議決権行使399回…集計方法変更の影響
公正取引委員会が2024年5月から今年4月までの議決権行使状況を調査した結果、6つの企業グループに属する金融・保険会社14社が非金融傘下企業20社の株主総会で合計399回の議決権を行使した。
このうち、公正取引法上例外的に許可される議決権行使は312回で、2024年調査時の161回から大幅に増加した。
ただし、実際の議決権行使がその分増加したとは断定できない。公正取引委員会が今年から株主総会の議案を詳細項目別に集計したため、また一部のリート会社の調査対象期間が拡大したことが影響している。
例えば、従来は複数の内容を含む定款変更議案を一件として計算していたが、今年からは詳細議案ごとにそれぞれ集計した。
公正取引法は、大企業グループに属する金融・保険会社が顧客資金を総帥一族の支配力維持や強化に利用できないように、非金融傘下企業に対する議決権行使を制限している。
公正取引委員会の関係者は、「今後も傘下企業間の債務保証と金融・保険会社の議決権行使状況を点検し、規制回避や法違反行為が確認された場合には制裁する方針である」と述べた。
* この記事はAIによって翻訳されました。
亜洲日報の記事等を無断で複製、公衆送信 、翻案、配布することは禁じられています。
